人民幣實際有效匯率變動對我國對外貿(mào)易的影響研究.pdf

1、隨著國際經(jīng)濟(jì)的日趨多元化，人們很難依據(jù)雙邊匯率來準(zhǔn)確描述一國貨幣幣值是升還是降。20世紀(jì)70年代以來，名義有效匯率開始被使用來觀察某種貨幣的總體波動程度及其在國際貿(mào)易和金融領(lǐng)域中的總體地位。但由于名義有效匯率沒有包括國內(nèi)外價格水平的變化狀況，因而名義有效匯率不能反映一國相對于其貿(mào)易伙伴國的競爭力。為此，人們又設(shè)計出將國內(nèi)外價格結(jié)合在內(nèi)的實際有效匯率來解決這一問題。實際有效匯率剔除了通貨膨脹因素的影響，能夠客觀綜合地反映本國貨幣的對外價值

2、和相對購買力。另外國外理論界普遍認(rèn)為，名義匯率對資本項目具有較大的調(diào)節(jié)作用，但對貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)作用并不明顯，真正決定貿(mào)易收支均衡狀況的是實際有效匯率。 本文首先回顧了匯率變動對國際貿(mào)易影響的理論發(fā)展和國內(nèi)外的實證研究狀況；介紹了實際有效匯率的概念及其測算方法，并分析了改革開放以來人民幣實際有效匯率波動特點及原因。在此基礎(chǔ)上用定性和計量方法相結(jié)合的方法分析了人民幣實際有效匯率變動對我國貿(mào)易收支和對外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的影響，尤其是200

3、5年7月匯率制度改革以來的影響，定性研究表明：改革開放以來的人民幣實際有效匯率貶值在一定程度上不僅改善了我國的貿(mào)易收支，也引起了貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，表現(xiàn)在充分利用我國豐富的勞動資源，實現(xiàn)了基于此比較優(yōu)勢在國際上的分工地位。人民幣升值的效應(yīng)并不十分明顯，小幅升值不會對進(jìn)出口貿(mào)易造成巨大沖擊，趨勢性升值將刺激資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而帶動貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級。計量結(jié)果表明：我國進(jìn)出口商品的需求彈性絕對值之和遠(yuǎn)大于馬歇爾一勒納條件中的臨界值1，并

4、且隨著時間的推移該絕對值之和在增大，說明人民幣實際有效匯率貶值能夠改善貿(mào)易收支；進(jìn)口需求彈性為負(fù)，進(jìn)口貿(mào)易呈現(xiàn)剛性，貶值難以有效抑制進(jìn)口。人民幣實際有效匯率變動的時滯效應(yīng)不十分明顯。在貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)方面，引入另一重要變量累計外商直接投資(AFDI)。結(jié)果表明AFDI和出口總量之間存在正相關(guān)關(guān)系，實際有效匯率貶值會促進(jìn)出口量的增長，升值則會抑制出口的增長。外商直接投資主要促進(jìn)了工業(yè)產(chǎn)品的出口額，而對初級產(chǎn)品的出口推動作用較小。匯率變動對制造