民營(yíng)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià).pdf

1、證券市場(chǎng)發(fā)展十多年間，絕大部分上市公司為國(guó)有控股公司，因?yàn)槲覈?guó)證券市場(chǎng)設(shè)立時(shí)的目標(biāo)是為國(guó)有企業(yè)的改革服務(wù)，但近幾年，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日趨突出，上市公司中非國(guó)有企業(yè)數(shù)量也在不斷增加。隨著1999年8月財(cái)政部恢復(fù)國(guó)有股向民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)讓工作和為不同所有制體制企業(yè)上市建立公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的政策導(dǎo)向，民營(yíng)上市公司存在著加速擴(kuò)容的趨勢(shì)，特別是2004年中小企業(yè)板塊的上市，使民營(yíng)上市公司成為中國(guó)證券市場(chǎng)上的一個(gè)重要群體，民營(yíng)企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)

2、巨大，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。對(duì)民營(yíng)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，不但有助于民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而且是證券市場(chǎng)的一個(gè)重要問題，更事關(guān)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。為此，本文選擇了我國(guó)證券市場(chǎng)上A股非金融類民營(yíng)上市公司為樣本，對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效運(yùn)用因子分析法進(jìn)行分析研究。 本論文首先提出問題和選題意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)績(jī)效的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述并提出本文的研究思路和創(chuàng)新點(diǎn)；然后，給出了績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的定義并著重闡述了經(jīng)營(yíng)績(jī)效理論，即宏觀調(diào)控理論、資本保全理論

3、、委托代理理論、投資理論和企業(yè)管理理論；其次，對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和研究中所用指標(biāo)情況進(jìn)行了分析；再次，建立了因子分析評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建了因子分析評(píng)價(jià)模型及其求解方法，并選用2005年A股民營(yíng)上市公司為樣本用因子分析評(píng)價(jià)法對(duì)民營(yíng)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了實(shí)證分析，分別從地域和行業(yè)兩個(gè)方面進(jìn)行了類別分析，并且有針對(duì)性地分析了其中有代表性的公司，同時(shí)對(duì)2003-2005三年的因子得分進(jìn)行比較分析；最后，根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，提出一些有實(shí)際意義的意見和

4、建議。本文在系統(tǒng)、深入地對(duì)我國(guó)民營(yíng)上市公司的績(jī)效進(jìn)行研究之后，找出可以反映績(jī)效的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)改進(jìn)民營(yíng)上市公司的內(nèi)部管理和為外部監(jiān)管部門、投資者進(jìn)行政策決策和投資決策提供有實(shí)際意義的理論和經(jīng)驗(yàn)支持。運(yùn)用因子分析法不僅可以對(duì)上市公司將所研究的公司的各因子得分和總因子得分分別進(jìn)行排名，評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，發(fā)現(xiàn)公司在分析指標(biāo)上的優(yōu)劣，找出影響公司績(jī)效的關(guān)鍵指標(biāo)，并且通過年度比較檢驗(yàn)，了解民營(yíng)上市公司的發(fā)展趨勢(shì)，為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提出政策性的