我國股權(quán)分置改革及對價的研究.pdf

1、本文通過對股權(quán)分置改革的研究，分析股權(quán)分置產(chǎn)生的歷史原因、歷史上的優(yōu)越性及局限性，得出股改的必要性。中國的股市中流通股和非流通股同時存在，歷史上有其進(jìn)步的一面，但是作為歷史遺留又有其制度性缺陷：割裂了兩類股東的利益、損害了資本市場的基本功能、阻礙資本市場科學(xué)考核標(biāo)準(zhǔn)和有效激勵機(jī)制的形成，進(jìn)而阻礙了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而股權(quán)分置改革勢在必行。 進(jìn)行股權(quán)分置改革的目的，就是從根本上解決制約股市發(fā)展的基本制度問題，完善市場機(jī)制，形成合理

2、的定價機(jī)制；促進(jìn)深化國有資產(chǎn)管理體制改革和上市公司的購并重組；形成投資者的利益基礎(chǔ)，強(qiáng)化市場對上市公司的約束；形成相對穩(wěn)定的市場預(yù)期。本文通過對上市公司股改效果的實證研究，對比深市和滬市大盤的表現(xiàn)，結(jié)果表明股改公司的總體表現(xiàn)優(yōu)于大盤的表現(xiàn)，驗證了股改對于公司來說是有進(jìn)步意義的。股改是中國證券市場具有劃時代意義的大事，但是股改中我們要特別注意中小股東利益的保護(hù)，制定股改的具體目標(biāo)，遵守股改的法律和理論依據(jù)。非流通股股東由于獲得股票的流通權(quán)