行為視角下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司治理影響分析.pdf

1、全球主要資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者在過去的三十年中,獲得了迅猛的發(fā)展,在成為資本市場(chǎng)主導(dǎo)力量的同時(shí),在公司治理中也發(fā)揮著日益重要的作用.長(zhǎng)期以來我國(guó)上市公司存在治理結(jié)構(gòu)不完善、治理效率低下的問題.公司治理中的約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制喪失效力,阻礙著我國(guó)證券市場(chǎng)和上市公司健康發(fā)展.近年來,機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的快速擴(kuò)大,其主動(dòng)參與上市公司治理以維護(hù)自身權(quán)益和獲取長(zhǎng)期投資收益的意愿逐步顯現(xiàn).隨著未來更多類型,更大規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng),借鑒西方資本市場(chǎng)的一

2、些理論及實(shí)踐,推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理,進(jìn)一步完善我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu),無論對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)還是上市公司來說,都具有重大的現(xiàn)實(shí)意義. 本文研究了機(jī)構(gòu)投資者、公司治理及兩者之間的關(guān)系.并從行為的角度對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理進(jìn)行了研究,分析了機(jī)構(gòu)投資者和管理層非完全理性對(duì)公司治理的影響,包括公司的籌資、投資等的決策及公司治理體制的完善,并通過一個(gè)問卷調(diào)查來說明.結(jié)果表明機(jī)構(gòu)投資者并不是完全理性的,機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的積極性已有