企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)系研究.pdf

1、企業(yè)的投資價(jià)值一直是證券市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題，能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)往往是投資者理想的投資對象。本文認(rèn)為，只有在激烈的市場競爭中獲得優(yōu)勢的企業(yè)才有能力為股東創(chuàng)造更多的價(jià)值，競爭優(yōu)勢是影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力與投資價(jià)值的關(guān)鍵因素。目前學(xué)術(shù)界對企業(yè)競爭優(yōu)勢來源和投資價(jià)值分析方法分別作了很多研究，但還沒有將兩者結(jié)合起來的理論。因此，本文針對企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造之間關(guān)系的研究，將從一個(gè)全新的視角，對企業(yè)投資價(jià)值分析領(lǐng)域進(jìn)行更為深入的探索。

2、 本文研究企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造之間關(guān)系的方法和步驟是：1.確定企業(yè)競爭優(yōu)勢的真正來源；2.研究競爭優(yōu)勢在企業(yè)各種績效中的具體表現(xiàn)，并設(shè)計(jì)一套衡量企業(yè)競爭優(yōu)勢獲取情況的評判框架；3.通過實(shí)證的方式研究企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造之間的相關(guān)關(guān)系。 本文首先從外部、內(nèi)部、動(dòng)態(tài)這三個(gè)維度來研究企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源，并提出：企業(yè)外部競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中具有較好的地位，并進(jìn)行了適合行業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略定位；企業(yè)內(nèi)部競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)通過

3、戰(zhàn)略計(jì)劃與戰(zhàn)略實(shí)施有效實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略定位，并獲得了較低的總成本水平或提供差異化產(chǎn)品或服務(wù)的能力；而企業(yè)動(dòng)態(tài)競爭優(yōu)勢則來源于企業(yè)順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢及改變行業(yè)結(jié)構(gòu)的能力。 在設(shè)計(jì)企業(yè)競爭優(yōu)勢的評價(jià)體系時(shí)，本文提出如果企業(yè)在某個(gè)競爭環(huán)節(jié)獲得了競爭優(yōu)勢，那么其相應(yīng)的績效一定會超過行業(yè)平均水平，且企業(yè)在越多的競爭環(huán)節(jié)體現(xiàn)出競爭優(yōu)勢，則其整體競爭優(yōu)勢越強(qiáng)。在本文的評價(jià)體系中，在某個(gè)環(huán)節(jié)獲得競爭優(yōu)勢的企業(yè)將被賦予“1”分，反之則得“0”分；而企業(yè)在

4、經(jīng)過定性、定量相結(jié)合的方法評價(jià)后得到的總分，則被認(rèn)為是企業(yè)整體優(yōu)勢的代表。 在企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)證研究中，本文提出將“凈資產(chǎn)收益率”（即：ROE）作為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的代表，利用線性回歸、Spearman排序相關(guān)檢驗(yàn)來研究企業(yè)競爭優(yōu)勢與價(jià)值創(chuàng)造之間的相關(guān)關(guān)系,并利用Conchran’s Q檢驗(yàn)來確定行業(yè)中關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢環(huán)節(jié)。 本文同時(shí)認(rèn)為針對不同的行業(yè)，研究體系的設(shè)計(jì)必須緊密結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，并以我國白色家電行業(yè)中的10