期貨投資基金風(fēng)險控制研究——兼論我國推出期貨投資基金的必要性和可行性.pdf

1、期貨投資基金自1949年誕生起，已經(jīng)發(fā)展了半個世紀(jì)。由于期貨投資基金與傳統(tǒng)金融工具——股票和債券的低相關(guān)性或負(fù)相關(guān)性，其在投資組合中的應(yīng)用非常廣泛。即使作為獨(dú)立的投資工具，期貨投資基金也顯現(xiàn)出巨大的吸引力。在美國，期貨投資基金業(yè)的交易顧問所管理的資產(chǎn)在最近的二十多年出現(xiàn)急劇膨脹，由1980年的不到10億美元增長到2002年年的450億美元。 我國的期貨市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了顯著的成就，但與西方發(fā)達(dá)國家相比還是處于很落后

2、的局面，其中一個重要原因就是投資者結(jié)構(gòu)不合理，而解決這個問題的關(guān)鍵是要大力培育期貨投資基金。期貨投資基金具有集合資金、專家理財(cái)、風(fēng)險收益共擔(dān)的特點(diǎn)，它在我國的推出必將促進(jìn)我國期貨市場的發(fā)展，滿足我國金融機(jī)構(gòu)、個人投資者、企業(yè)的避險和投資需求。目前，我國推出期貨投資基金的條件已基本成熟。各方要求建立期貨投資基金的聲音也不絕于耳。 但是由于期貨投資基金所交易的對象及其交易行為的特點(diǎn)，期貨投資基金會對期貨市場帶來一定的沖擊。加之我國期

3、貨市場發(fā)展的不完善和監(jiān)管體制的落后，在我國開展期貨投資基金還需要慎而又慎，必須在對其風(fēng)險特性以及風(fēng)險控制體系做深入研究的基礎(chǔ)上，制定針對期貨投資基金的有效風(fēng)險控制體系以及措施，以防范其在我國推出后可能出現(xiàn)的風(fēng)險。 本文在第一章導(dǎo)言部分，介紹了選題的背景和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，并對相關(guān)范疇做了界定。在第二章，對期貨投資基金做了概述，并分析了期貨投資基金的風(fēng)險特性以及其對期貨市場的沖擊。在第三章，介紹了美國期貨投資基金風(fēng)險控制體系，