經濟增長與股票市場價格波動的關系研究.pdf

1、中國正處在創(chuàng)建和發(fā)展金融市場的關鍵時期，近年來，中國股票市場成為世界上發(fā)展速度最快的市場之一，對于像中國這樣股票市場尚未充分發(fā)展的發(fā)展中國家來說，分析股票市場與經濟發(fā)展的內在關系，評價股票市場對經濟發(fā)展的作用，揭示股票價格波動與宏觀經濟因素的相互變動規(guī)律，是客觀認識股票市場在中國國民經濟中的地位以及進一步發(fā)展股票市場的前提。本文首先介紹了股票市場的幾種定價方法，包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、相對估價法、經濟附加值法、現(xiàn)代證券組合理論、資本資產定價

2、模型、因素模型和套利定價理論；分析了股票市場在宏觀經濟中的作用：使資源配置更優(yōu)化、促進儲蓄轉化為投資，同時影響儲蓄率；提出了有關、貨幣供給量、利率、通貨膨脹率、匯率等與股票市場波動關系的理論假設，接著分析描述了中國股票市場運行的現(xiàn)狀與特點。文章選取了股票指數(shù)收益率、增長率、央行發(fā)行貨幣量增長率，工業(yè)產值增長率，進口額增長率，出口額增長率、利率變化率及消費物價指數(shù)變動率這些指標作為研究對象，以 增長率、貨幣供給變動率作為直接影響因素，以消

3、費物價指數(shù)變動率、工業(yè)產值增長率、進口額增長率、出口額增長率，以及利率變化率為間接影響因素，運用回歸分析方法，考察變量之間的聯(lián)系。從宏觀經濟變量和金融變量兩個方面來研究股票市場價格和宏觀經濟的關系，尋找其中的內在關系。
　　 股票市場與宏觀經濟以及經濟周期有密切的關系。研究美國股市的發(fā)展狀況，對比我國現(xiàn)實情況，可以看出我國出現(xiàn)問題的本質原因以及不足之處，在于我國股市未能表現(xiàn)出宏觀經濟的走勢，而貨幣政策對我國股市的影響要比美國強，