新時(shí)期人民幣均衡匯率研究.pdf

1、隨著我國(guó)對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，客觀上要求人民幣匯率穩(wěn)定在合理的、均衡的水平。在人民幣匯率制度已作重要調(diào)整的新時(shí)期，加強(qiáng)對(duì)人民幣均衡匯率的研究，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文基于兩類均衡匯率理論來研究人民幣均衡匯率，即采用人民幣均衡匯率的BEER模型和ERER模型來測(cè)定人民幣的均衡匯率水平，依此檢驗(yàn)人民幣匯率的合理水平。在實(shí)證過程中，作者選用能反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特點(diǎn)且對(duì)人民幣匯率有影響的經(jīng)濟(jì)因素，比較在兩種模型下人民幣均衡匯

2、率的波動(dòng)程度。 在使用人民幣均衡匯率的BEER模型時(shí)，本文利用協(xié)整分析來確認(rèn)經(jīng)濟(jì)變量間是否存在長(zhǎng)期系統(tǒng)性相關(guān)。在使用人民幣均衡匯率的ERER模型時(shí)，利用協(xié)整方程估計(jì)參數(shù)，依此研究人民幣均衡匯率長(zhǎng)期變化趨勢(shì)。 運(yùn)用人民幣均衡匯率模型測(cè)算人民幣均衡匯率的關(guān)鍵是選擇所對(duì)應(yīng)的基本經(jīng)濟(jì)要素變量。在BEER模型中選擇了貿(mào)易開放度條件、貿(mào)易品與非貿(mào)易品價(jià)格比、凈國(guó)外資產(chǎn)、貿(mào)易政策這四個(gè)變量。在ERER模型中選擇了貿(mào)易條件、開放度和資本