灰色決策在證券投資分析中的應用研究.pdf

1、中國資本市場經過十幾年的發(fā)展已經初具規(guī)模，并在市場經濟建設中發(fā)揮著越來越重要的作用，尤其是在提高經濟增長質量與效率、科技創(chuàng)新和產業(yè)結構調整等方面更是功不可沒。但是，我國證券市場還存在許多不足，還有待進一步完善。信息披露質量仍是薄弱環(huán)節(jié)。上市公司信息披露不充分、不及時等違法、不規(guī)范現象比較突出，信息的分布是非平均的。同時，由于我國證券市場發(fā)展時間不長、數據少，因此，利用公開披露的信息使用傳統(tǒng)投資決策分析方法存在著明顯缺陷。針對中國證券市場

2、的特點，以基本面分析為主，研究灰色決策在證券投資分析中的應用，在理論上和實踐上都具有重要意義。 關于證券投資分析的方法，國內外有很多定量、定性的分析理論和方法，這些理論和方法各有其特點和應用范圍。本文在借鑒國內外已有研究成果的基礎上，闡述了證券投資分析決策中的相關理論，介紹了目前進行證券投資分析主要采用的幾類方法，重點闡述了以“部分信息已知，部分信息未知”的“小樣本”、“貧信息”不確定性系統(tǒng)為研究對象的灰色系統(tǒng)理論和灰色決策理論

3、。根據我國證券市場實際，研究了在證券投資中應用灰色系統(tǒng)理論的可行性，并詳細描述了五種灰色決策模型，這些模型包括灰色局勢決策模型、灰色聚類決策模型、灰靶決策模型、灰色關聯決策模型、灰色發(fā)展決策模型等。最后，以我國汽車工業(yè)企業(yè)為例進行了證券投資灰色決策應用分析，選擇灰色局勢決策和灰色聚類決策兩種決策模型，將灰色系統(tǒng)理論中的決策理論和傳統(tǒng)分析方法相結合，應用基于灰色決策理論的企業(yè)業(yè)績分析方法來進行證券投資分析。通過案例分析得出的結論是，在資本