中國股市價格波動成因及穩(wěn)定對策研究.pdf

1、波動是股市價格的必然現(xiàn)象，但是頻繁且劇烈的波動卻會使投資者無所適從，更加難以做出正確的投資與決策，同時也會影響一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。我國股市自成立以來，股價一直處于異常波動之中。與國外成熟的股票市場相比，我國股價受政策干預(yù)現(xiàn)象非常明顯，對于我國股市，投資者一直有著“政策市”認(rèn)識。同時，中國股市存在著機(jī)構(gòu)對股價操縱、散戶追漲殺跌等現(xiàn)象。因此，中國股票市場的規(guī)范發(fā)展迫切要求我們對中國股市價格波動進(jìn)行深入研究。 論文回顧了

2、國內(nèi)外最新的研究成果，提出了我國股價波動形成的四個機(jī)制，分析了我國股價波動的特征，認(rèn)為政策因素和投資者行為對我國股價波動的影響尤為明顯；深入剖析政策因素對股價的影響，將政策分為連續(xù)性政策和政策事件分別研究，構(gòu)建模型進(jìn)行實證分析，得出股市政策事件是政策因素中導(dǎo)致股價波動的首要因素；通過研究認(rèn)為政府對股市提供隱性擔(dān)保是政策影響股價波動的根源；對投資者行為進(jìn)行理論分析后，提出由于信息不對稱和有限理性導(dǎo)致了我國股市投資者的投資行為異化，提出機(jī)構(gòu)