基于住房抵押貸款證券化(MBS)風險的定價研究.pdf

1、雖然目前中國尚未發(fā)行MBS,但無論從理論上還是實踐上而言,都完全有必要深入了解MBS的定價原理,這也是為中國建立與發(fā)展住房抵押貸款二級市場的一個必要準備.根據國外經驗,住房抵押貸款的成熟發(fā)展最終需要在一級市場的基礎上建立住房抵押貸款二級市場,實現(xiàn)MBS.近些年來,國內理論界和實務界對MBS的探討正在方興未艾之中,關于MBS的概念已不再是一個新鮮事物,而中國尚沒有真正意義上的證券化實踐,其原因主要在于法律方面存在障礙,法律界的專家和學者對

2、此方面已進行了深入的研究和探討,并有了多部著作.MBS的概念、功能、分類、參與者、運作程序等也在國內很多著作、期刊、網站等媒體上有著詳盡的介紹.但國內在MBS定價領域的研究比較欠缺,介紹定價方面的書籍不多.盡管有些涉及到定價方面的文獻,但多過于簡略,缺少一種能適當篇幅和詳略程序對MBS定價進行介紹的文章.該文正是對這種缺陷作了一些彌補性的貢獻.在綜合已有的研究成果的基礎上,對MBS這種金融工具從風險特征、風險計量、現(xiàn)金流量的生成、價值生