我國上市公司業(yè)績預告的信息含量研究.pdf

1、　　便利投資者及時、準確地判斷證券的投資價值是包括業(yè)績預告在內的一切信息披露的根本目的，業(yè)績預告制度的制定、完善和發(fā)展都圍繞此宗旨展開。我國的業(yè)績預告制度從1998年開始實施，實施時間不長且屢經修改和完善，本文以我國2001年和2002年發(fā)布業(yè)績預告的339家上市公司為樣本，利用事項研究方法考察業(yè)績預告的信息含量以及業(yè)績預告公司在年報正式披露前后的股價反應，以期較為全面地刻畫我國業(yè)績預告制度推出后的實施效果。
　　通過實證分析，本

2、文得到如下一些結論：①上市公司年報業(yè)績預告具有市場預期效應，預告之前股價往往會有一定程度的提前反應；②年報業(yè)績預告具有披露效應，在預告當日，公布“好消息”和“壞消息”的公司的市場反應會有所差異；③不同類型的公司在預告披露前后的股價反應有所區(qū)別；④前期已發(fā)布業(yè)績預告的上市公司年報正式披露前后的股價相對平穩(wěn)，說明業(yè)績預告提前釋放了業(yè)績大幅波動的上市公司的業(yè)績風險，預告規(guī)則的作用得到了充分體現；⑤2002年年報業(yè)績預告提前到三季報中披露，使得