我國(guó)投資基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性研究.pdf

1、從20世紀(jì)60年代以來(lái),對(duì)基金業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)成為基金發(fā)展的一個(gè)不可缺少的重要環(huán)節(jié),20世紀(jì)90年代以來(lái),基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性(可預(yù)測(cè)性)成為了基金業(yè)績(jī)研究的一個(gè)重要方面.所謂基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性,就是指業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金以后一段時(shí)間繼續(xù)保持優(yōu)秀的業(yè)績(jī),而業(yè)績(jī)差的基金繼續(xù)表現(xiàn)出差的業(yè)績(jī),也就是"強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱",許多學(xué)者也把這種性質(zhì)稱(chēng)為"熱手"、"冷手".如果基金具有持續(xù)性,那么,對(duì)于投資者來(lái)講,就可以趨利避害.投資者可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)前期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金和

2、賣(mài)出前期業(yè)績(jī)差的基金,來(lái)獲取超額收益,這樣,他們就不必耗費(fèi)大量的資金和時(shí)間去評(píng)價(jià)和選擇基金經(jīng)理,只要能夠識(shí)別基金前期業(yè)績(jī)的優(yōu)劣,就可以從中獲得超額收益.該文在介紹中國(guó)證券投資基金的歷史和現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,先對(duì)證券投資基金業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)和評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系進(jìn)行了闡述,然后就基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的一個(gè)重要方面--業(yè)績(jī)的持續(xù)性做了系統(tǒng)性的論述,最后借鑒了近十年來(lái)國(guó)外有關(guān)投資基金業(yè)績(jī)持續(xù)性分析的先進(jìn)理論方法和研究成果,就中國(guó)證券投資基金進(jìn)行了實(shí)證研究和分