我國開放式基金的制度研究.pdf

1、河南大學(xué)碩士學(xué)位論文我國開放式基金的制度研究姓名：張慧申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：國民經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：魏成龍2001.1.1A b s t r a c tI n v e s t m e n t f u n d s c a l l b e d i v i d e d i n t o o p e n ．e n d f u n d s a n d c l o s e d - e n d f u n d s i na c c o r d a n c

2、 ew i t h t h em o d eo fo p e r a t i o n ．O p e n —e n d f u n d s ，c o n t r a s t i n g t o c l o s e d 。e n df u n d s ．a(chǎn) r et h o s ew h i c hc a nm e e tt h en e e d so fi n v e s t o r st Ob u yo rr e d e e ma c

3、c o r d i n g t ot h en e e d so fm a r k e ta n di n v e s t o r s ．C u r r e n t l y , o p e n —e n d f u n d sh a v eb e c o m et i l e m a i ns t f e a mo f f u n d sa l l o v e rt i l e w o r l da n dw i l l b et h

4、eg o a lo ff i m d sd e v e l o p m e n ti no u rc o u n t r y ．F r o m t i l ew o r l dp e r s p e c t i v e ，t h ei n v e s t m e n tf u n d sh a v ed e v e l o p e dn om o r e t h a n10 0y e a r s O p e n ．e n df u n

5、d sh a v e a h i s t o r yo f o n l y7 0o r8 0y e a r sa n d t h e yh a v ee f f e c t so ng l o b a le c o n o m y o n l yw h e n t h ew a v e o f f i n a n c i a lf r e e d o m i nt h e w e s t e r n s o c i e t yb e g

6、 a n1 9 7 0 S ’．B u t t i l e w e s t e r n e c o n o m i c c i r c l e h a sd o n e ac o m p a r a t i v e l y d e e pr e s e a r c h ．I n v e s t m e n tf u n d s a r eo n l ya tt h e i ri n i t i a ls t a g ei no u rc

7、 o u n t r y , i n p a r t i c u l a rt h eo p e n ·e n df u n d s ，a n dt h et h e o r e t i c a lf i e l di n u r el a u n d r yh a ss t u d yt l l e mo n l y0 1 1 ( h e i ri n i t i a l a n de x p l o r i n gs t

8、a g e ．T h i sp a p e rh a si t sp r a c t i c a ls e n s ea n di s at r ya n d e x p l o r a t i o nt os t u d yo n f r o n tp r o b l e m s i nc h i n a ’Sf i n a n c i a lf i e l d ．B a s e d o n t i l e c o m b i n a

9、 t i o n o f i n s t i t u t i o n a l a n d a n a l y t i c a l a p p r o a c h ，h i s t o r i c a la n a l y t i c a la p p r o a c ha n dc o m p a r a t i v ea p p r o a c h ，h a sb e g a n h e re x p l o r a t i o ni

10、 no p e n - e n df u n d s a sf o l l o w s ：C h a p t e rl 如9a u t h o rp a r a p h r a s e saf e wb a s i cc o n c e p t sa n dc o m p a r e sc l o s e d - e n df u n d sw i t ho p e n —e n dh m d s ．T h ef u n d se s

11、t a b l i s h e d i l l o n rc o u n t r y a r e a l l b e l o n gt oc l o s e d - e n do n e sa d a p t e di nt h em a r k e tw h i c hi s i n t i l e b a d ．W h e t h e ro l do rn o w t h e r ee x i s t s s o m e k i n

12、 d s o fp r o b l e m s i n t h e o p e r a t i o n ．T h e o p e n ·e n d f u n d s l l a v e m o r ei n c o m p a r a b l y i n s t i t u t i o n a la d v a n t a g e sa n d a r ea b l e t oo v e r c o m e t h ei n

13、 s t i t u t i o n a ld e f e c t si nt h e c l o s e d —e n df u n d s o f o u rc o u n t r yC l m p t e r 2 ，t i l ep r o b l e m se x i s t i n gi nt h eo p e r a t i o no f d o s e d - e n df u n d si na u r c o u n

14、t r ya r e d u et o n o t o n l yt h e d e f e c t s i n i n s t i t u t i o n a l a r r a n g e m e n t ，b u ta l s o t h ei m p e r f e c ti n s t i t u t i o n a l e n v i r o n m e n t ．L i k e w i s e ，i ti s n o t

15、e n o u g h t o h a v e o n l y i t s i n s t i t u t i o n a la d v a n t a g e si no p e n - e n df u n d s ．A sc r e a t i o no f f i n i c a li n s t i t u t i o n ，O p e n ·e n df u n d sm u s th a v e t h e i

16、rm a t c h i n g i n s t i t u t i o n a le n v i r o n m e n t t om a k e t h e m s t a b l e ．’f h ea u t h o rC o m e t ot h ec o n c l u s i o nt h a tt h ec u r r e n ti n s t i t u t i o n a le n v i r o n m e n ti

17、 nc o m p a r i s o nw i t ht h ec l o s e d —e n d f u n d s o p e r a t e dm e e t t h en e e d so f o p e n —e n df i m d si no u r c o n n t r y ．C h a p t e r 3 ，A s c r e a t i o n f i n a n c i a l i n s t i t u t