中國(guó)上市公司管理層收購(gòu)案例分析.pdf

1、該文旨在通過(guò)對(duì)管理層收購(gòu)（MBO）的介紹以及對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司管理層收購(gòu)案例的分析,發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題,并提出相應(yīng)的對(duì)策和建議.管理層收購(gòu),（即MBO,Management Buy-outs）,是目標(biāo)公司的管理層通過(guò)借貸融資收購(gòu)該公司的股份,從而改變?cè)摴舅姓呓Y(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組該公司、獲得預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為.管理層收購(gòu)有利于企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和企業(yè)業(yè)務(wù)的整合和企業(yè)代理成本的降低和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善.管理層收購(gòu)是非常復(fù)

2、雜企業(yè)并購(gòu)行為,其參與者包括標(biāo)的公司、管理者、戰(zhàn)略投資者、貸款人和中介機(jī)構(gòu),他們之間相互合作相互協(xié)調(diào),通過(guò)收購(gòu)資產(chǎn)、收購(gòu)股票或綜合證券收購(gòu)三種方式共同完成管理層對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu).法律環(huán)境不健全、收購(gòu)資金的來(lái)源的合法性、如何確定收購(gòu)價(jià)格,以及信息不對(duì)稱(chēng)、“內(nèi)部人控制”、信息披露等是目前國(guó)內(nèi)上市公司管理層收購(gòu)中所面臨的重要問(wèn)題.為此,國(guó)內(nèi)管理層收購(gòu)需加強(qiáng)MBO的必要性和可行性認(rèn)證,慎重處置國(guó)有和集體資產(chǎn),拓寬融資渠道,通過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)或競(jìng)標(biāo)來(lái)確