上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)IPOs影響的實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)由于歷史的原因存在流通股與非流通股的區(qū)分，不流通市值占總市值的60％以上，這種獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得我國(guó)證券市場(chǎng)中股票的價(jià)格表現(xiàn)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在很大的差異。本文是對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與首次公開(kāi)發(fā)行股票(InitialPublicOfferings，簡(jiǎn)稱IPOs)價(jià)格表現(xiàn)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。主要由以下內(nèi)容組成： 首先，本文根據(jù)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀對(duì)我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及其產(chǎn)生的后果進(jìn)行了較為深入的分析，分

2、析結(jié)果認(rèn)為中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：同股不同價(jià)、國(guó)有股比重過(guò)高以及國(guó)有法人股的非流通性三個(gè)方面。 接著簡(jiǎn)要回顧了國(guó)內(nèi)外關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票的研究。主要包括二方面的內(nèi)容：一是關(guān)于發(fā)行定價(jià)偏低及產(chǎn)生原因的研究回顧，二是對(duì)IPOs價(jià)格表現(xiàn)具有顯著影響因素的研究回顧。 然后是本文的重點(diǎn)，即是關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格影響的實(shí)證研究。本文選取了1993年4月至2000年12月之間在深圳證券交易所上市的374只股