中國(guó)股票市場(chǎng)泡沫實(shí)證研究.pdf

1、伴隨著中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，中國(guó)股票市場(chǎng)于20世紀(jì)90年代初步建立，但自誕生之日起就因?yàn)槠洫?dú)特的社會(huì)主義背景而受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界的不斷關(guān)注和爭(zhēng)論。在當(dāng)時(shí)那個(gè)特殊的年代里，新興的中國(guó)股票市場(chǎng)和成熟的歐美股票市場(chǎng)相比有著許多的先天不足，但是這些都沒(méi)有影響中國(guó)股票市場(chǎng)的向前發(fā)展。
　　眾所周知，股票市場(chǎng)作為一國(guó)資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，它的穩(wěn)定健康發(fā)展關(guān)系到整個(gè)資本市場(chǎng)乃至一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的能否平穩(wěn)、健康、可持續(xù)發(fā)展。然而20多

2、年蓬勃發(fā)展的中國(guó)股票市場(chǎng)，對(duì)于股票市場(chǎng)是否存在泡沫、泡沫是理性還是非理性以及政府是否應(yīng)該對(duì)股市泡沫進(jìn)行干預(yù)的爭(zhēng)論從未停止過(guò)，對(duì)于股市泡沫的看法也是眾說(shuō)紛紜，莫衷一是。因此，對(duì)于股市泡沫的研究，無(wú)論是對(duì)于投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、最大限度的獲取投資收益來(lái)說(shuō)，還是對(duì)于政府控制股市泡沫、防止股市泡沫引發(fā)金融危機(jī)來(lái)說(shuō)，都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　首先闡述了本文的選題背景和研究意義，通過(guò)國(guó)內(nèi)外關(guān)于股票市場(chǎng)泡沫的研究文獻(xiàn)展示了股市泡沫的理論研究和實(shí)證分

3、析，總結(jié)了最新的理論和實(shí)證研究成果，并由此得出了本文的實(shí)證研究方法。
　　其次，詳細(xì)介紹了泡沫、股市泡沫的定義，進(jìn)一步揭示了一般股市泡沫的形成、膨脹以及破滅過(guò)程，列舉了通常情況下股市泡沫的基本特征，進(jìn)而結(jié)合股市泡沫的基本特征描述了近百年以來(lái)的兩次影響頗深的股市泡沫的發(fā)展過(guò)程。
　　接著，把視角帶回中國(guó)，從中國(guó)股票市場(chǎng)誕生開(kāi)始，簡(jiǎn)單介紹了中國(guó)股市20多年的發(fā)展歷程，并舉出了幾次明顯的泡沫時(shí)期，然后實(shí)證地分析了近幾年中國(guó)股市出現(xiàn)