我國房地產證券化模式設計初探.pdf

1、首都經濟貿易大學碩士學位論文我國房地產證券化模式設計初探姓名：王德勇申請學位級別：碩士專業(yè)：城市經濟指導教師：張躍慶1999第一部分房地產經濟、房地產金融與房地產證券化一、房地產業(yè)的健康發(fā)展離不開金勝的大力支持房地產業(yè)是國民經濟的重要組成部分，它作為相對獨立的物質生產部門，其生產經營活動范圍很廣，涉及房地產商品的生產、分配、交換、消費全過程。但是房地產業(yè)不同于一般的產業(yè)部門，它具有一些自己的特點:1，房地產開發(fā)所需資金的數量巨大2.房地

2、產開發(fā)與消費的周期長3.房地產位置的固定性4.房地產業(yè)有明顯的周期性，風險巨大房地產業(yè)的這些特點，就決定了房地產業(yè)的健康發(fā)展離不開金融的大力支持:第一，金融業(yè)為房地產業(yè)提供資金來源房地產業(yè)經營的主要產品是房屋和土地，生產建設和經營活動的周期比較長，涉及到房地產商品的生產、分配、交換、消費全過程，在這個過程中，資金運動貫穿始終，巨額的資金分別以貨幣資金、生產資金和商品資金三種形態(tài)同時存在于房地產業(yè)生產經營活動的各階段，通過不停的循環(huán)與周轉

3、來保證房地產業(yè)的正常運轉。房地產開發(fā)的資金需要量大，來源渠道分散，需要金融來發(fā)揮籌集資金、融通資金的功能。房地產業(yè)的分配與交換過程復雜，需要金融業(yè)提供多種結算服務，保證房地產業(yè)資金的暢通無阻特別是住宅在消費環(huán)節(jié)，更需要金融的大力支持，因為住宅的價值量大，居民很難一次拿出足夠的錢來購房，必須借助于銀行的抵押貸款，才能實現對住宅的消費。第二，金融業(yè)是房地產業(yè)的“蓄水池”房地產業(yè)作為國民經濟的一個組成部分，受整個社會經濟發(fā)展的影響和制約。房地

4、產市場經濟活動，亦隨著社會經濟發(fā)展的周期性變化而起伏波動。在經濟發(fā)展停滯時期，整個社會商品過剩，市場蕭條，房地產消費能力下降導致房地產商品大量積壓在經濟高速增長時期，市場活躍，房地產商品的消費需求增加導致房地產商品供應不足金融業(yè)的介入可以在一定程度解決這一問題，金融業(yè)憑借其雄厚的資金實力，充當房地產市場的蓄水池，起到“疏浚防洪”和分流抗旱“作用。在市場低迷時期，大量購入，防止價格暴跌和生產滑坡在市場高漲時期，便大量賣出，以平抑市場價格，