基于模糊實物期權的PPP項目投資決策研究.pdf

1、PPP項目其開發(fā)中有許多的不確定性，需要一種能有效對PPP項目其投資的決策評價的思想方法。投資決策傳統(tǒng)評價的方法忽略了決策在開發(fā)過程里的彈性價值。而實物類期權是在金融類期權模型其基礎上發(fā)展成的，能參照決策中不確定性的要素而應用不同策略的一種權利。我國以外的研究人員在其研究上得到了一些成果，在PPP項目其投資的決策領域中也構建了一些評價的模型，并用實例驗證了其相應結果。在國內，PPP項目以及實物類期權等研究也只是才起步，但是目前大部分還是

2、一個引進理論的時期。在PPP項目其投資之決策中，對于項目其開發(fā)也提出了采用實物類期權的辦法確定PPP項目其價值，但是其模型中輸入的值都假定為固定的值，然而PPP項目其實際狀況的不確定性很高和項目其復雜性使得對輸入值的假定難成立。
　　 本文分析了在PPP項目其投資決策中實物類期權其適用性，研究了PPP項目其存在的實物類期權性質，并闡述了把模糊性實物類期權用于PPP項目其投資決策中基本的原理以及在PPP項目其投資決策中構建模糊性實

3、物類期權性模型基本的假設。在分析實物類期權其適用性與基本的原理和假設后，引進了三角形模糊數(shù)學的理論，并跟實物類期權的理論結合構建了適合PPP項目的模糊性實物類期權模型評價項目價值，并闡述了影響模型中各參數(shù)的元素，在模型構建后確定了各參數(shù)的確定方法。最后通過對南亞某國家采用PPP模式的水電站E其投資的評價決策研究，用傳統(tǒng)價值估算辦法(NPV)與模糊性實物類期權模型方法分別的評價結果作對比，使本文其研究成果得到驗證：即模糊性實物類期權其模型