私募股權(quán)投資“基金的基金”創(chuàng)設(shè)和運作的若干問題研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟進入金融經(jīng)濟時代，私募股權(quán)投資在全球得到了蓬勃發(fā)展，在實體經(jīng)濟強勁增長的中國，私募股權(quán)投資行業(yè)更是掀起了發(fā)展的高潮。2008年后中國就雄踞亞洲私募股權(quán)投資市場第一，成為全球私募股權(quán)投資的主戰(zhàn)場。
　　我國私募股權(quán)投資行業(yè)從無到有的急劇膨脹給我國資本市場帶來了新的活力，同時也帶來了巨大的沖擊。一方面我國私募股權(quán)投資是市場的發(fā)展程度較低，仍有許多不完善的地方，快速發(fā)展和其自身不完善的沖突矛盾存在;另一方面，作為社會資本、人

2、力資本和金錢資本的組合體，私募股權(quán)投資被各方賦予了新的功能和期望，這種復(fù)雜的利益交錯關(guān)系，進一步加劇了行業(yè)內(nèi)存在的矛盾和沖突，進而開始影響該行業(yè)的正常有序發(fā)展。如何深入發(fā)展私募股權(quán)投資行業(yè)，完善和健全行業(yè)法規(guī)和機制，已成為監(jiān)管者亟待解決的問題，而市場內(nèi)的各種參與主體也必須思考如何順應(yīng)行業(yè)宏觀發(fā)展趨勢，借鑒國內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗，積極尋找更有生命力的商業(yè)模式和發(fā)展途徑，以適應(yīng)行業(yè)新的發(fā)展環(huán)境。
　　在這種背景下，筆者本著理論和實踐相結(jié)合的原

3、則，以實際工作需求為出發(fā)，積極思索在宏觀行業(yè)外部環(huán)境的變化趨勢下如何根據(jù)公司實際情況和所在地區(qū)相關(guān)資源，對筆者所在的福建GY投資有限公司（本文簡稱G公司）重新進行戰(zhàn)略定位規(guī)劃。文章首先全面回顧我國私募股權(quán)投資市場的發(fā)展經(jīng)歷和現(xiàn)狀，進而分析匯總出行業(yè)存在的各種問題，再放眼全球的行業(yè)發(fā)展歷程，重點分析國外私募股權(quán)投資基金的基金（本文簡稱PEFOFs）的積極作用及我國典型案例的經(jīng)驗教訓(xùn);在充分認識外部環(huán)境的市場機會威脅的基礎(chǔ)上，分析所在公司自

4、身資源和所處地區(qū)資源條件的優(yōu)勢劣勢，借助SWOT工作分析規(guī)劃出G公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，從而梳理出G公司的公司級戰(zhàn)略、職能級戰(zhàn)略和部門級戰(zhàn)略等戰(zhàn)略定位，最后在戰(zhàn)略定位和前文行業(yè)理論研究分析結(jié)論的支撐下，設(shè)計出G公司發(fā)起閩南第一個PE FOFs福建省HYXD股權(quán)投資基金（本文簡稱H基金）的運作模式和投資策略。
　　基于H基金的運作模式和投資策略，思考并推進該基金的籌備、募集和投資等方面的實務(wù)工作，依據(jù)前文的分析總結(jié)的理論結(jié)論，借助評判標準