吸收合并中的會(huì)計(jì)尋租研究.pdf

1、吸收合并是一種重要的資本運(yùn)作形式,是常見的企業(yè)合并方式之一。吸收合并完成后,吸收合并方或被吸收合并方的法人資格被注銷,兩家公司合并成一家公司。吸收合并有很多的優(yōu)點(diǎn),對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō),通過(guò)“殼”資源進(jìn)行吸收合并就能達(dá)到曲線上市的目的,就能實(shí)現(xiàn)股權(quán)的迅速流通與增值,而且還減少了正常上市程序所需的時(shí)間和不確定性;對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),吸收合并能夠快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和資源的整合,而且這種合并在二級(jí)市場(chǎng)上還存在放大效應(yīng),各個(gè)利益相關(guān)者通過(guò)吸收合

2、并就可能獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益,因此吸收合并在實(shí)務(wù)中被廣泛的采用。
　　對(duì)于吸收合并的合并方來(lái)說(shuō),為避免現(xiàn)金壓力,企業(yè)間的吸收合并通常是以換股吸收合并的方式進(jìn)行的,企業(yè)在這過(guò)程中常常不可避免的會(huì)涉及到換股比例的確定。換股比例的確定、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估以及價(jià)值評(píng)估日的選取一起構(gòu)成了企業(yè)高級(jí)管理層尋租的三個(gè)主要手段。由于這三個(gè)手段中存在的大量不確定性和彈性,吸收合并也常常被企業(yè)內(nèi)外利益相關(guān)者作為利益非生產(chǎn)性轉(zhuǎn)移的好機(jī)會(huì)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中,消耗社會(huì)資

3、源去尋求利益非生產(chǎn)性轉(zhuǎn)移的行為被稱之為尋租,當(dāng)各個(gè)利益相關(guān)者運(yùn)用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行尋租時(shí),會(huì)計(jì)尋租也就隨之產(chǎn)生了。會(huì)計(jì)尋租過(guò)程中利益的非生產(chǎn)性轉(zhuǎn)移常常是一種損人利己的負(fù)和博弈,這對(duì)整個(gè)社會(huì)而言造成了極大的危害。
　　本文首先介紹了尋租理論和企業(yè)合并理論的相關(guān)文獻(xiàn),找出了會(huì)計(jì)尋租和企業(yè)合并的內(nèi)在聯(lián)系,并從會(huì)計(jì)尋租的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)出發(fā),發(fā)現(xiàn)了吸收合并過(guò)程中會(huì)計(jì)尋租的尋租主體、尋租的主要手段及尋租的主要參與者;然后筆者用三個(gè)博

4、弈論模型分別說(shuō)明了吸收合并過(guò)程中以經(jīng)理人為代表的管理層與投資者,管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及管理層與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的博弈關(guān)系,并分析了他們之間博弈均衡的條件及其影響因素;之后,筆者用ST長(zhǎng)運(yùn)吸收合并西南證券的案例進(jìn)一步說(shuō)明了在吸收合并過(guò)程中的會(huì)計(jì)尋租行為:雙方通過(guò)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法高估了ST長(zhǎng)運(yùn)的企業(yè)價(jià)值,而低估了西南證券的企業(yè)價(jià)值,這使得原本屬于西南證券股東的利益被ST長(zhǎng)運(yùn)的股東奪去;最后筆者根據(jù)相關(guān)分析得出了減少吸收合并中會(huì)計(jì)尋租的建議并