我國創(chuàng)業(yè)板市場波動(dòng)性研究.pdf

1、在證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)下,我國創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日正式在深圳交易所開市,同年10月30日正式交易。創(chuàng)業(yè)板的成立可謂“十年磨一劍”,從最初的理想變成了今天的現(xiàn)實(shí),它的出現(xiàn)是我國資本市場一個(gè)重大事件,為中小企業(yè)融資拓寬了渠道,為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái),為多層次的資本市場體系建設(shè)添磚加瓦。創(chuàng)業(yè)板扶持中小企業(yè),尤其是高科技、高成長性企業(yè),有些企業(yè)是難以滿足主板市場的上市條件,無法在主板市場上募集到資金轉(zhuǎn)而投向創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板相對(duì)于主板來說

2、創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)比較大,因此研究創(chuàng)業(yè)板市場波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的規(guī)律,對(duì)資本市場發(fā)展和中小企業(yè)融資與投資者投資都是很有意義的。
　　 GARCH模型是一個(gè)專門針對(duì)金融數(shù)據(jù)分析的回歸模型,特別適用于波動(dòng)性的分析和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度,這樣的分析對(duì)投資者的決策能起到非常重要的指導(dǎo)性作用,其意義很多時(shí)候超過了對(duì)數(shù)值本身的分析和預(yù)測(cè)。本文運(yùn)用GARCH模型和VaR模型計(jì)算進(jìn)行實(shí)證研究對(duì)其結(jié)果加以分析。全文分為五章:第一章緒論,介紹了研究的背景及意義,綜述了國

3、內(nèi)外創(chuàng)業(yè)板的研究情況；第二章簡述了創(chuàng)業(yè)板市場波動(dòng)性定義和影響市場波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)的因素,并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法進(jìn)行系統(tǒng)的闡述；第三章對(duì)GARCH模型和VaR模型的計(jì)算原理和計(jì)算過程進(jìn)行了詳細(xì)的闡述；第四章在前面的基礎(chǔ)上,選取了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(399006)作為本文實(shí)證研究的樣本,運(yùn)用GARCH模型和VaR模型計(jì)算的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)程度,計(jì)算過程中運(yùn)用了Eviews、Excel等軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理；第五章對(duì)全文研究內(nèi)容進(jìn)行概括總結(jié),最后指出本文的不足和有待