新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證分析.pdf

1、近年來(lái),我國(guó)的資本市場(chǎng)迅速發(fā)展,同時(shí)許多問(wèn)題也不可避免的顯現(xiàn)出來(lái),融資問(wèn)題就是其中之一。特別是面對(duì)類(lèi)似新能源這樣的新興產(chǎn)業(yè)時(shí),不禁要問(wèn):哪種融資結(jié)構(gòu)最為合理?何種融資結(jié)構(gòu)最有利于企業(yè)價(jià)值的提高?本文針對(duì)以上問(wèn)題,試圖通過(guò)理論研究和實(shí)證分析,得出若干有價(jià)值的結(jié)論,提出建設(shè)性的意見(jiàn),以期對(duì)改善新能源上市公司的融資及治理問(wèn)題有所幫助,進(jìn)而提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
　　 本文先從國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩方面對(duì)以往的研究進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述；其次對(duì)相關(guān)理論進(jìn)

2、行了綜合歸納并對(duì)研究指標(biāo)和研究方法進(jìn)行界定；在實(shí)證階段,本文篩選了40家符合條件的新能源板塊上市公司,并且根據(jù)是否是轉(zhuǎn)型企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)研究；通過(guò)查取上海、深圳證交所網(wǎng)站,獲得公司自上市以來(lái)的全部年報(bào),以2001年為最早起始年限；再以每個(gè)公司為單位,對(duì)其每年的數(shù)據(jù)逐一進(jìn)行股權(quán)融資和債權(quán)融資指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值間的回歸分析,并得出結(jié)論:新能源企業(yè)的國(guó)家股比例和股權(quán)集中度均與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)性；資產(chǎn)負(fù)債率的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的降低；企業(yè)的短期負(fù)債比例和