中國上市公司股利政策信號傳遞效應研究.pdf

1、股利政策是上市公司的三大財務管理決策之一。作為上市公司經(jīng)營狀況成果的分配它一直是證券市場和廣大投資者關(guān)心的問題,在上市公司財務經(jīng)營活動中處于重要地位。股利政策信號傳遞理論認為由于信息不對稱和市場不完全有效,股利分配行為可以成為一種有效的傳遞內(nèi)部信息的工具。上市公司通過選擇最優(yōu)股利支付,向市場傳遞有關(guān)公司現(xiàn)在狀態(tài)和未來前景的信息,來達到內(nèi)部管理層和外部投資者的信息均衡。因此投資者可以根據(jù)公司的股利政策和市場反應來判斷公司的發(fā)展狀況和質(zhì)量。

2、由于中國證券市場的發(fā)展尚未成熟,公司治理結(jié)構(gòu)尚不完善,股利政策的研究也未受到國內(nèi)學者和公司管理層的充分重視,因此對中國股利政策的信號傳遞效應進行分析具有一定的現(xiàn)實意義。
　　 本文以現(xiàn)金股利作為論文的切入點,以我國上市公司現(xiàn)金股利政策的實際情況為起點,應用股利信號傳遞理論,在綜述西方股利信號傳遞理論的基礎(chǔ)上,采用理論分析與實證檢驗相結(jié)合的方法,分析了我國上市公司現(xiàn)金股利政策的特征及形成原因,通過建立模型、統(tǒng)計檢驗,結(jié)果表明我國上