我國利率變動對居民儲蓄影響的實證研究.pdf

1、居民儲蓄是一國經(jīng)濟循環(huán)過程中投資資金的重要來源。儲蓄既可以直接轉(zhuǎn)化為投資,也可以通過影響消費從而影響到總需求,以此拉動經(jīng)濟增長。利率政策是貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策實施的主要手段之一。利率的變化會直接影響儲戶的經(jīng)濟利益,從而引導儲戶增加或減少儲蓄,進而改變儲蓄和消費的比例。自上世紀九十年代以來,我國政府在政治、經(jīng)濟、社會等方面進行了大量改革,市場化程度顯著提高,利率發(fā)揮調(diào)控作用的外部環(huán)境逐步完善。此時實證研究利率變動與居民儲蓄

2、間的關(guān)系對于考察我國利率傳導機制以及深化宏觀調(diào)控手段等方面更具有現(xiàn)實意義。
　　 本文在總結(jié)分析前人研究和回顧關(guān)于利率與儲蓄關(guān)系的理論的基礎(chǔ)上,采用定性分析與定量實證檢驗相結(jié)合的方法,首先分析選取了對影響我國居民儲蓄的六個重要因素,即居民可支配收入、名義利率、通貨膨脹、證券市場、社會保障、房地產(chǎn)市場,隨后對各因素與居民儲蓄的相關(guān)關(guān)系和顯著程度等問題進行了分析研究,其中重點關(guān)注和研究了利率變動對居民儲蓄的影響。實證分析得出以下重要

3、結(jié)論:名義利率與居民儲蓄存款增長率正相關(guān)。在1993年至2009年期間,名義利率上升1個百分點,居民儲蓄存款增長率上升2.41個百分點。同時得出居民人均可支配收入增長率、人均社會保障支出增長率與居民儲蓄存款增長率正相關(guān),通貨膨脹率、滬深股票流通市值變動率與居民儲蓄存款增長率負相關(guān),房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商品房銷售額增長率對居民儲蓄存款增長率的影響不明顯。
　　 在對實證結(jié)果的解釋中,本文認為市場化程度顯著提高及證券市場的快速發(fā)展等原因促