基于禁忌遺傳算法的房地產(chǎn)投資組合研究.pdf

1、房地產(chǎn)投資效益評(píng)估不僅為房地產(chǎn)投資者進(jìn)行投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等房地產(chǎn)投資者的投資活動(dòng)提供合理、全面和科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,同時(shí)也是我國(guó)房地產(chǎn)投資者進(jìn)行資金管理的重要工具和方法。由于我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)起步較晚,市場(chǎng)還不成熟,房地產(chǎn)投資績(jī)效評(píng)估理論研究比較薄弱,房地產(chǎn)投資績(jī)效評(píng)估方法還存在著指標(biāo)不統(tǒng)一、檢驗(yàn)不規(guī)范等問題,甚至有些房地產(chǎn)投資者套用證券投資評(píng)價(jià)辦法于房地產(chǎn)市場(chǎng),評(píng)價(jià)結(jié)果往往誤導(dǎo)投資者,導(dǎo)致投資失敗甚至破產(chǎn)。作者通過對(duì)大量房地產(chǎn)投資案例和經(jīng)

2、典投資理論的分析,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行房地產(chǎn)投資評(píng)估方法在運(yùn)用于我國(guó)房地產(chǎn)投資當(dāng)中表現(xiàn)出并不完全契合的特點(diǎn),本文采用比較研究和實(shí)證研究對(duì)房地產(chǎn)投資理論和績(jī)效評(píng)價(jià)辦法進(jìn)行了系統(tǒng)的研究。
　　 本文對(duì)目前常用的六種房地產(chǎn)投資評(píng)價(jià)辦法進(jìn)行了系統(tǒng)的比較分析?！皟?yōu)異法”、“資本市場(chǎng)線”法和“證券市場(chǎng)線”法假設(shè)條件過多、應(yīng)用環(huán)境過于理想并不適用于我國(guó)尚不成熟的房地產(chǎn)投資；“效用理論”法中的風(fēng)險(xiǎn)偏好難以確定故在實(shí)際運(yùn)用時(shí)難以操作；“螞蟻算法”存在著優(yōu)化效

3、率低、適用范圍小等缺陷,需要進(jìn)一步探索。
　　 本文從單個(gè)投資項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)和各個(gè)項(xiàng)目之間的相關(guān)性出發(fā),應(yīng)用一種自適應(yīng)、自優(yōu)化的智能優(yōu)化算法得出一個(gè)現(xiàn)行條件限制下的最優(yōu)化組合即應(yīng)用禁忌遺傳算法通過迭代優(yōu)化得出一個(gè)最佳的投資比例,并通過改進(jìn)目標(biāo)函數(shù)使得優(yōu)化目標(biāo)為收益與風(fēng)險(xiǎn)——高收益、低風(fēng)險(xiǎn),一改現(xiàn)行評(píng)價(jià)方法控制收益降低風(fēng)險(xiǎn)或者控制風(fēng)險(xiǎn)增加收益的評(píng)價(jià)目標(biāo),更為靈活的是禁忌遺傳算法可以通過環(huán)境變化適時(shí)改變迭代次數(shù)、變異概率等算法參數(shù)

4、,使得算法具有較高的靈活性等優(yōu)點(diǎn)。
　　 本文通過基于禁忌遺傳算法的房地產(chǎn)投資組合模型的構(gòu)建,建立基于地區(qū)差異的房地產(chǎn)投資組合實(shí)證研究——我國(guó)四個(gè)具有地域代表性的城市:北京、重慶、長(zhǎng)沙和福州,根據(jù)近十年四個(gè)城市房屋價(jià)格指數(shù)和租賃價(jià)格指數(shù)分析,運(yùn)用Eviews軟件測(cè)算出四個(gè)城市各自的收益與風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)性,借用Matlab軟件并應(yīng)用禁忌遺傳算法得出一個(gè)最有投資組合,實(shí)證研究結(jié)果表明:禁忌遺傳算法能有效解決我國(guó)房地產(chǎn)投資研究中存在的優(yōu)