金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出問題研究.pdf

1、隨著金融全球化的發(fā)展,世界金融體系的聯(lián)系越來越緊密。2008年的美國次貸危機(jī)以及2009年的希臘債務(wù)危機(jī)使得各國金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)集中。危機(jī)中暴露出的大批問題金融機(jī)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)事件引起人們的高度重視。同時(shí),我國金融業(yè)近年來逐步對(duì)外開放并成立了大批中小型金融機(jī)構(gòu),促成了金融機(jī)構(gòu)高度競(jìng)爭(zhēng)的局面,國家已無法繼續(xù)采用行政救助手段保護(hù)整個(gè)金融市場(chǎng)。因此,有效提升我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力,進(jìn)一步建立健全金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制,促進(jìn)金融體系的健康發(fā)展,進(jìn)而

2、提升我國金融機(jī)構(gòu)整體實(shí)力,成為本文研究的重要目的。
　　 文章首先對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的國內(nèi)現(xiàn)狀進(jìn)行分析介紹。通過理論解釋和現(xiàn)實(shí)考察發(fā)現(xiàn),金融機(jī)構(gòu)固有的脆弱性是金融機(jī)構(gòu)退出必須謹(jǐn)慎處理的內(nèi)在因素。在處理機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出時(shí),我國目前存在的主要問題有;缺乏監(jiān)控金融體系整體風(fēng)險(xiǎn)狀況的相關(guān)指標(biāo)體系;缺乏金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警預(yù)報(bào)系統(tǒng)和危機(jī)機(jī)構(gòu)處理的配套機(jī)制;缺乏系統(tǒng)的法律制度。因此本文主體部分從內(nèi)在因子、事前風(fēng)險(xiǎn)防范和制度法規(guī)三個(gè)方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)

3、制進(jìn)行系統(tǒng)分析。
　　 首先,文章從銀行體系脆弱性角度實(shí)證分析金融機(jī)構(gòu)退出內(nèi)在因子和宏觀環(huán)境。當(dāng)金融體系脆弱性上升時(shí),金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的程度和影響都會(huì)增加。先運(yùn)用定量和定性分析結(jié)合方法對(duì)我國銀行體系脆弱性進(jìn)行綜合測(cè)度,實(shí)證結(jié)果表明;金融機(jī)構(gòu)退出事件絕大部分發(fā)生在金融體系高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期,金融體系脆弱性狀況是金融機(jī)構(gòu)退出風(fēng)潮宏觀預(yù)警的重要因素;金融體系脆弱性與多種不同層面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)存在復(fù)雜關(guān)系。通過對(duì)銀行體系脆弱性的重要影響因素進(jìn)行實(shí)證

4、檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn);通貨膨脹率、年信貸額與GDP比值、M2增長率、貸款增長率、一年期存款利率、存貸比六個(gè)指標(biāo)對(duì)銀行體系脆弱性狀況存在長期均衡關(guān)系;銀行體系脆弱性對(duì)貨幣政策和信貸政策等的反饋效果明顯;信貸風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)銀行體系脆弱性解釋力度較強(qiáng);宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并非影響銀行脆弱性的主要因素。
　　 其次,文章從微觀角度分析單個(gè)金融機(jī)構(gòu)退出前的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。主要從金融機(jī)構(gòu)正常經(jīng)營時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警兩方面進(jìn)行討論,金融機(jī)構(gòu)正常經(jīng)

5、營時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可有效降低其退出概率,保持金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營;金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可有效降低其退出影響,保持整體金融體系的穩(wěn)定。在考察破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí),文章結(jié)合破產(chǎn)理論、隨機(jī)利率模型及VaR模型構(gòu)建了基于隨機(jī)利率的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)預(yù)警數(shù)理模型,模型說明金融機(jī)構(gòu)可通過破產(chǎn)時(shí)間、破產(chǎn)嚴(yán)重程度和破產(chǎn)前后盈余的VaR模型進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)警;增強(qiáng)公司的融資能力,降低融資利率以及提高資金充足水平,從而減少其轉(zhuǎn)移概率矩陣兩種方式可有效降低破產(chǎn)概率,

6、防范破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　 再次,文章深入分析處理金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出問題的決策流程和法律保障。金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出決策是一項(xiàng)嚴(yán)密的流程化工作,它必須遵循一套成型的退市原則,同時(shí)需要具備一定的基礎(chǔ)和支撐,方能借助相應(yīng)的平臺(tái)在合適的時(shí)機(jī)以最優(yōu)的方式實(shí)現(xiàn)退市。在分析法律保障問題時(shí),文章在考察我國金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出法律現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上從債權(quán)確認(rèn)、抵付原則和清算法規(guī)三方面探討我國金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的可行法律步驟,并對(duì)恒信證券公司破產(chǎn)案例進(jìn)行重點(diǎn)分析,提出關(guān)于