公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建與應(yīng)用研究.pdf

1、我國(guó)自1984年開始實(shí)行“貸款修路，收費(fèi)還貸”政策以來，公路交通領(lǐng)域就不斷推進(jìn)投融資體制市場(chǎng)化改革，1996年粵高速B上市則標(biāo)志著我國(guó)公路交通投資領(lǐng)域開始從資本市場(chǎng)籌集建設(shè)資金，在資本市場(chǎng)上為公路交通融資打開了一個(gè)窗口。筆者認(rèn)為，19家公路上市公司的運(yùn)行狀態(tài)不僅在某種程度上體現(xiàn)我國(guó)公路交通的發(fā)展?fàn)顩r，甚至?xí)绊懳覈?guó)公路交通投融資體制的改革方向，這也是公司管理層、投資者、交通主管部門等利益主體關(guān)注的對(duì)象。要確保公路上市公司具備良好的運(yùn)行狀

2、態(tài)，應(yīng)當(dāng)控制公路上市公司運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)，而運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出來。因此，要確保公路上市公司具備良好的運(yùn)行狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)對(duì)公路上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。筆者在本文中建立了“理論分析-模型構(gòu)建-模型運(yùn)用”的分析研究框架。首先通過國(guó)內(nèi)外現(xiàn)存財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型相關(guān)文獻(xiàn)的綜述研究，找出現(xiàn)存財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)，從而使本文在建立公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型過程中吸取各模型所具有的優(yōu)點(diǎn)。其次通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論的分析研究，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的

3、過程及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論基礎(chǔ)，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇提供思路和理論支撐。再次在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型文獻(xiàn)綜述以及預(yù)警理論研究基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)公路上市公司特點(diǎn)，建立了比較實(shí)用的公路上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。最后，筆者還站在管理層、投資人、債權(quán)人以及行業(yè)發(fā)展的角度提出了建議，比如定期做好才財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、強(qiáng)化業(yè)財(cái)融合、做好外部監(jiān)督。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型作為本文研究的核心，主要包括三部分的內(nèi)容。一是以國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系為基礎(chǔ)建立