關(guān)于我國熱錢流入的動因與監(jiān)管研究.pdf

1、近年來,隨著經(jīng)濟(jì)全球化,經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化、和金融自由化呈現(xiàn)出加速發(fā)展的趨勢。尤其是資本項目的開放,容易引發(fā)大規(guī)模的投機性短期資本(俗稱熱錢)流入,成為威脅一國經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重要原因。我國由于金融體系尚不完善,金融市場開放的成熟程度不夠,加上對金融調(diào)控的經(jīng)驗、對金融動蕩的熟悉程度和承受能力也與發(fā)達(dá)國家存在著較大的差距,國際游資的負(fù)效應(yīng)就顯示得更為突出,影響也更大。因此,在探討最大限度地享受國際資本流動利益的同時,如何有效地把國

2、際游資帶來的風(fēng)險降到最低,對維護(hù)我國的經(jīng)濟(jì)安全具有重要的現(xiàn)實意義。
　　 本文在對熱錢的內(nèi)涵進(jìn)行了重新界定的基礎(chǔ)上,通過新增外匯儲備、貿(mào)易順差、外商直接投資三個指標(biāo)測度了從2001年1月到2009年8月我國熱錢流入規(guī)模的月度估計值。接下來,本文從理論上分析了熱錢流入我國的各種途徑及其對我國金融安全的影響。為了考察熱錢流入我國的真實動因,本文使用ARMA模型進(jìn)行了實證檢驗,得到結(jié)論:套利和套匯是導(dǎo)致我國熱錢流入規(guī)模不斷增加的重要原