我國(guó)地方政府公債發(fā)行方式問題研究.pdf

1、20世紀(jì)50年代,我國(guó)中央政府在發(fā)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債的時(shí)候,有些省份曾經(jīng)發(fā)行過少量的地方公債,如東北建設(shè)折實(shí)公債、地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)折實(shí)公債。但當(dāng)時(shí)地方政府的財(cái)政并不完全獨(dú)立,考慮到影響國(guó)債發(fā)行以及地方公債失控等問題,以后很長(zhǎng)的一段時(shí)間,地方公債被取消了。自從1981年我國(guó)恢復(fù)發(fā)行國(guó)債以來,債券市場(chǎng)作為新興的資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分得到較快發(fā)展,有力地推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的進(jìn)程。但地方政府公債一直沒有恢復(fù)。這并不意味著,地方政府公債性質(zhì)的融

2、資方式就不存在了。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì),近些年,我國(guó)地方政府隱性債務(wù)大約在10000億元以上,這些債務(wù),大多用于調(diào)解地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、投資地方公共建設(shè)等方面。實(shí)際上,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的市場(chǎng),地方政府作為市場(chǎng)的主體之一,承擔(dān)了地方建設(shè)的大部分事權(quán),而地方政府卻不完全具備與事權(quán)對(duì)等的財(cái)權(quán),這勢(shì)必要影響其責(zé)任的履行。所以,不管我們?cè)覆辉敢獬姓J(rèn),地方政府對(duì)發(fā)行公債的需要都是客觀存在的。
　　 而從總體來看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,居民的平均收入水平有了

3、很大的提高,儲(chǔ)蓄已經(jīng)不能滿足人們的投資需要,這就為地方政府發(fā)行公債提供了空間。而我國(guó)的國(guó)債發(fā)行已有近三十年的經(jīng)驗(yàn),適量地發(fā)行地方公債的理論基礎(chǔ)已經(jīng)具備:同時(shí)隨著我國(guó)金融、保險(xiǎn)等市場(chǎng)的不斷發(fā)展,也為我國(guó)發(fā)行地方公債提供了可靠的法律環(huán)境。因此,以地方政府為主體發(fā)行公債的可行性也已經(jīng)具備。
　　 針對(duì)我國(guó)地方政府發(fā)行公債可能出的規(guī)模管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等問題,中央政府應(yīng)在發(fā)行模式上進(jìn)行規(guī)范,合理確定地方公債的發(fā)行主體、范圍及發(fā)行對(duì)象,明確劃