保險公司資本管理研究.pdf

1、保險公司特殊的經(jīng)營內(nèi)容及經(jīng)營機制決定了其存在和發(fā)展要高度依賴于資本。各國監(jiān)管機構(gòu)都將資本充足性作為保險監(jiān)管的核心部分，因此保險公司的發(fā)展必須以資本的充足為前提。對于保險公司自身來說，持有充足的資本可以增強抵御風險的能力，提高信用評級機構(gòu)和投保人的信心，有利于公司的發(fā)展。但是，資本是一種昂貴的資源，持有資本就必須支付相應(yīng)的成本，因此保險公司不能無限制的持有資本。面對資本需求與資本成本的矛盾，保險公司必須對資本進行管理，在滿足監(jiān)管要求的條件

2、下，確定最優(yōu)的資本量及資本結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)公司價值最大化。
　　保險公司的資本管理由四個部分組成:資本充足性管理、資本成本管理、資本戰(zhàn)略管理、融資管理。保險公司進行資本管理首先就要設(shè)定資本充足性的目標。經(jīng)濟資本是保險公司風險評估領(lǐng)域最先進的模型，也是全球保險監(jiān)管的發(fā)展趨勢。本文將經(jīng)濟資本作為衡量保險公司資本充足率的工具，在經(jīng)濟資本的框架下研究了資本充足性目標與公司價值最大化目標之間的關(guān)系。經(jīng)濟資本與最優(yōu)資本存在不一致的可能性，也就是說

3、，保險公司要面對資本充足性目標和公司價值最大化目標的沖突。為解決這一問題，保險公司要通過合理配置資本量、降低資本成本、提高資本使用效率來推動經(jīng)濟資本與最優(yōu)資本實現(xiàn)統(tǒng)一。資本的稀缺特性要求保險公司建立以資本成本為核心的考核體系，EVA可以幫助保險公司將資本分配到盈利能力最強的分支機構(gòu)、業(yè)務(wù)線，是保險公司降低資本成本、提高資本使用效率的重要工具。同時，資本是影響保險公司選擇盈利模式的首要因素，保險公司要想切實提高資本的使用效率，就必須將資本

4、與公司發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，在充分考慮資本約束的情況下選擇合適的盈利模式，保證資本被充分合理的使用。當然，保險資本具有很強的擴張性，當業(yè)務(wù)發(fā)展達到一定程度時，保險公司需要及時補充資本金。做好融資管理是保險公司資本管理的重要組成部分，保險公司應(yīng)該根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略提前做好融資預(yù)案，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模和速度提前選擇好融資的節(jié)奏、金額及方式，為公司的發(fā)展提供足夠的資本支持。
　　本文以經(jīng)濟學、統(tǒng)計學、保險學為理論工具，對保險公司的資本管理問題

5、進行了研究。全文共分八章:
　　第一章是導(dǎo)論，主要介紹了本文的研究背景、研究意義，并在文獻綜述的基礎(chǔ)上確定了本文的研究對象和研究范圍，提出了本文的研究思路、研究框架和研究方法，最后總結(jié)了本文的創(chuàng)新與不足。
　　第二章是全文的理論基礎(chǔ)，在探討了資本的經(jīng)濟學和管理學屬性的基礎(chǔ)上，本章研究資本與保險公司的關(guān)系。同時，本章分析了保險公司資本成本的四種表現(xiàn)形式，并以資本成本為基礎(chǔ)，研究了保險公司資本管理的必要性，概況了保險公司資本管理

6、的主要內(nèi)容和基本目標。
　　第三章介紹了保險公司的經(jīng)濟資本管理，探討了基于經(jīng)濟資本的償付能力框架。本章首先介紹了經(jīng)濟資本的概念和發(fā)展歷程，然后從經(jīng)濟資本的計算、經(jīng)濟資本的管理兩個方面探討了保險公司使用經(jīng)濟資本的方法，最后研究了基于經(jīng)濟資本的償付能力框架對保險業(yè)和保險公司的影響，并對我國實施該框架提出了一些看法。
　　第四章構(gòu)建了一個保險公司價值評估的模型，并以數(shù)據(jù)分析為工具探討了保險公司的最優(yōu)資本以及最優(yōu)資本的影響因素。在此

7、基礎(chǔ)上，本章比較了最優(yōu)資本與經(jīng)濟資本的關(guān)系，比較了不同因素對二者關(guān)系的影響路徑。最后，本章深入的探討了EVA的使用方法及其對保險公司決策的影響。
　　第五章界定了保險公司盈利模式的概念和主要的表現(xiàn)形式，然后研究了資本約束對保險公司選擇盈利模式的影響。在此基礎(chǔ)上，本章根據(jù)保險公司資本實力的不同分別探討了集團化的盈利模式和差異化的盈利模式。
　　第六章研究了保險公司的融資問題，比較了不同融資形式的特點，并重點探討了保險公司上市的