我國(guó)棉花期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的研究——基于SVAR的數(shù)量分析.pdf

1、從棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)是世界上最大的棉花生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易國(guó)，還是最大的紡織品和服裝生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，紡織品服裝出口已成為中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易中最主要的出口產(chǎn)品。棉花作為服裝業(yè)的上游初級(jí)產(chǎn)品，它的價(jià)格變動(dòng)以放大的乘數(shù)效應(yīng)影響著下游服裝業(yè)的生產(chǎn)成本和出口效益，進(jìn)而影響著中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的總體收益和損失。但中國(guó)棉花的進(jìn)出口貿(mào)易呈現(xiàn)典型的"高價(jià)買(mǎi)入"的現(xiàn)象，為解決中國(guó)棉花消費(fèi)與棉花貿(mào)易的"高價(jià)買(mǎi)入"現(xiàn)象之間的矛盾，降低棉花現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)性，鄭州商品交易

2、所在2004年上市了棉花期貨品種。在現(xiàn)實(shí)的運(yùn)行中中國(guó)棉花期貨的效率是否符合我們的預(yù)期，棉花的期貨價(jià)格對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格是否具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)在全球的定價(jià)能力有多大，以及對(duì)中國(guó)棉花的現(xiàn)貨生產(chǎn)商和貿(mào)易商到底具有多大的指導(dǎo)作用？這對(duì)于被稱(chēng)為"世界工廠"的中國(guó)，特別是出口比例較大的紡織服裝業(yè)來(lái)說(shuō)是非常急切的。
　　本文主要通過(guò)實(shí)證研究來(lái)分析棉花期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能以及在國(guó)際上的定價(jià)效率，找出其不足與差距，則對(duì)提高中國(guó)棉花期貨市

3、場(chǎng)的效率，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。論文的第一章主要綜述了國(guó)內(nèi)外對(duì)期貨市場(chǎng)的研究現(xiàn)狀；第二章介紹了中國(guó)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的狀況和國(guó)內(nèi)外棉花期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況及特點(diǎn)；第三章是有關(guān)論文實(shí)證采用的理論模型和研究方法；第四章為論文的實(shí)證分析，即論文的核心內(nèi)容，以中國(guó)棉花現(xiàn)貨以及國(guó)內(nèi)外期貨的歷史數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，分別對(duì)它們進(jìn)行相關(guān)性分析、單位根檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)，并通過(guò)建立SVAR模型，利用