中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策研究

1、中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策研究中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策研究摘要：我國(guó)目前中小企業(yè)融資障礙存在企業(yè)、金融機(jī)制、政府3個(gè)層面的影響，為此要制定相應(yīng)的治理對(duì)策，文章從分析其原因并提出對(duì)策兩個(gè)方面進(jìn)行論述。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；對(duì)策1990年以來，我國(guó)中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提高。但是，最近幾年，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展面臨著很大的困難。影響我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最重要的因素是中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資數(shù)量少、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資

2、成本高。如對(duì)工業(yè)增加值貢獻(xiàn)率不到30％的國(guó)有企業(yè)占用了70％以上的銀行貸款，但創(chuàng)造了70％的國(guó)民生產(chǎn)總值的非國(guó)有企業(yè)只獲得30％的銀行貸款。如果這種現(xiàn)象得不到充分改善，中小企業(yè)將難以持續(xù)快速發(fā)展，會(huì)直接影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析中小企業(yè)融資障礙和困難在我國(guó)已相當(dāng)嚴(yán)重，對(duì)此，國(guó)家采取了一系列扶持政策，如組建民生銀行和地方商業(yè)銀行，鼓勵(lì)和支持國(guó)有大型銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，建立信用擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)等。從整體上

3、說，不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資的力度已逐漸增大，特別是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)已成為各國(guó)有商業(yè)銀行的重要客戶，但不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu)，都仍然不能滿足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)(特別是貸款)的需求。有調(diào)查顯示，只有16.27％的中小企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款容易，60.47％認(rèn)為較難，23.26％則認(rèn)為艱難。上述數(shù)據(jù)顯示，83.73％的中小企業(yè)貸款需求沒有得到某種程度的滿足，這與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求和全面實(shí)現(xiàn)小康的

4、目標(biāo)顯然是不適應(yīng)的。另外，從中小企業(yè)貸款需求結(jié)構(gòu)來看，他們普遍對(duì)目前金融機(jī)構(gòu)大多為3個(gè)月、6個(gè)月的貸款期限不滿意，要求獲得更長(zhǎng)期限的貸款。以上情況說明，盡管有了一些對(duì)中小企業(yè)金融扶持的政策和措施的出臺(tái)，但并沒有從根本上解決中小企業(yè)融資障礙問題。(1)商業(yè)銀行和民生銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款金額小，期限短。民生銀行作為中國(guó)首家主要為民企服務(wù)的股份制商業(yè)銀行，貸款的規(guī)模太小，從貸款總額上遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。另外，貸款的期限也不能滿足企業(yè)的

5、需要，企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法解決長(zhǎng)期資金的需要，這又為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本市場(chǎng)帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。(2)擔(dān)保公司和各類基金杯水車薪。到目前為止，我國(guó)已有100多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及為中小企業(yè)服務(wù)的基金，但數(shù)量極為有限。全國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅能為中小企業(yè)提供500億元～800億元的擔(dān)保支持。(3)通過資本市場(chǎng)直接融資的大門基本對(duì)中小企業(yè)是關(guān)閉的。目前，我國(guó)民企要通過資本市場(chǎng)融資只能到國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)融資或海外上市融資，

6、但是主板市場(chǎng)上市對(duì)于中小民企而言幾乎是不可能的；海外上市也談何容易，不但要滿足海外資本市場(chǎng)較高的上市要求，而且受到國(guó)內(nèi)一些因素的阻撓。另外，國(guó)內(nèi)的二板市場(chǎng)雖談?wù)摱鄷r(shí)，卻仍未創(chuàng)立，況且即使創(chuàng)立了，其融資量也必將相當(dāng)有限。脫出來，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，發(fā)展能力不足，從而減弱了對(duì)中小企業(yè)的金融支持。金融體制的改革是相對(duì)滯后的，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)延續(xù)下來的金融結(jié)構(gòu)不合理的問題仍然沒有徹底有效地解決，抑制了中小銀行、民營(yíng)銀行發(fā)展。(4)中小企業(yè)通過發(fā)行股票和

7、債券融資渠道也不暢通。我國(guó)《公司法》規(guī)定申請(qǐng)股票上市的條件：股份有限公司注冊(cè)資本不得少于人民幣500萬元，上市公司股東總額不少于人民幣3000萬元，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25％以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10％以上等等，這些硬性條件將中小企業(yè)拒之門外，阻礙著中小企業(yè)通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。我國(guó)《公司法》還規(guī)定有限責(zé)任公司發(fā)行債券其凈資產(chǎn)不得少于6000萬元，股份有限公司凈資產(chǎn)不得少于3000萬元，并

8、且有實(shí)力雄厚的企業(yè)擔(dān)保，不允許企業(yè)私募發(fā)行，這一系列條件也限制中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資的空間。2.3政府部門的原因政府部門對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的觀念，長(zhǎng)期以來，國(guó)家扶持政策一直實(shí)行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國(guó)家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。特別是國(guó)家現(xiàn)階段對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行大規(guī)模的優(yōu)惠政策。而對(duì)中小企業(yè)仍然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國(guó)，中小企業(yè)雖然采取了差別利率、兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠

9、政策，但由于中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，本應(yīng)享受的優(yōu)惠政策往往無法實(shí)現(xiàn)。3三方努力解決中小企業(yè)融資障礙問題的對(duì)策分析3.1企業(yè)層面(1)要從根本上解決中小企業(yè)融資障礙問題，關(guān)鍵在于中小企業(yè)本身。首先，中小企業(yè)要擴(kuò)大人力資本以克服中小企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的不足。人力資本的豐富，一方面，可以提高其他資產(chǎn)的利用率；另一方面，能夠保持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新的動(dòng)力，與此同時(shí)，又對(duì)減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加融資的知識(shí)、信息以及提高企業(yè)

10、成長(zhǎng)的期望都起到了決定性的促進(jìn)作用。其次，中小企業(yè)要想取得銀行的支持，一方面固然必須解決好自身的發(fā)展問題，開發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和還款能力；另一方面還必須牢固樹立借債必還的思想，增強(qiáng)自身的信用觀念，建立完整的信用體系。(2)努力拓展融資渠道，開辟融資新方式。中小企業(yè)在充分利用傳統(tǒng)渠道、方式的同時(shí)，要努力拓展融資視野，開辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面，企業(yè)既要依靠銀行資金，而且還要利用好非銀行資金，甚至

11、大膽采用采取成本相對(duì)較高的私募基金和個(gè)人閑散資金。在融資方式方面，企業(yè)也要大膽開辟新途徑。比如典當(dāng)。所謂典當(dāng)就是將企業(yè)暫時(shí)不用的物品到有資金的銀行機(jī)構(gòu)、非銀行機(jī)構(gòu)、團(tuán)體和個(gè)人進(jìn)行質(zhì)押，到期贖回的方式。3.2金融機(jī)制層面3.2.1深化金融體制改革，消除金融抑制金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)要進(jìn)一步將已出臺(tái)的支持中小企業(yè)的一系列優(yōu)惠扶持政策落到實(shí)處，另外還要加快金融創(chuàng)新：第一，激勵(lì)商業(yè)銀行向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)放信貸款；第二，適當(dāng)降低中小企業(yè)的貸款利率；