自由現(xiàn)金流量與盈余結(jié)構(gòu)的價(jià)值相關(guān)性研究.pdf

1、我國(guó)的會(huì)計(jì)改革與資本市場(chǎng)的發(fā)展賦予會(huì)計(jì)信息日趨重要的地位，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行全景式分析具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。中國(guó)的會(huì)計(jì)改革與國(guó)際市場(chǎng)結(jié)軌越來(lái)越緊密，一個(gè)重要的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是會(huì)計(jì)信息是否具有決策有用性或價(jià)值相關(guān)性，由此帶來(lái)的相關(guān)問(wèn)題是值得思考的。比如，投資者在進(jìn)行決策時(shí)是否會(huì)使用會(huì)計(jì)信息?投資者重點(diǎn)使用哪些信息?不同的會(huì)計(jì)信息在決策中是否發(fā)揮著同樣的作用?西方的一些學(xué)者己取得了一些研究成果，但他們的研究是基于較完善的市場(chǎng)理論。我國(guó)

2、的資本市場(chǎng)正在逐步規(guī)范，并具有中國(guó)特色。這些“特色”有可能影響到會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。
　　 為此，本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外相應(yīng)研究和理論基礎(chǔ)進(jìn)行了總結(jié)和回顧，并據(jù)此構(gòu)建和提出了理論模型和研究假設(shè)。在此基礎(chǔ)上選取了2001-2006年符合條件深滬A股上市公司作為樣本，運(yùn)用關(guān)聯(lián)研究法，對(duì)盈余結(jié)構(gòu)與自由現(xiàn)金流量的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)將總括盈余分解為各個(gè)具體盈余項(xiàng)目之后方程的整體擬合優(yōu)度顯著提高，盈余各個(gè)組成部分之間的反應(yīng)系數(shù)具有顯