外匯暴露對企業(yè)利潤影響的管理控制模型研究.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行宣布，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，外匯風(fēng)險(xiǎn)開始為我國涉外企業(yè)所關(guān)注。匯改以來，人民幣升值幅度不斷增加，截至2009年7月21日，匯改四年里人民幣升值幅度已高達(dá)15.77％之多，涉外企業(yè)，特別是出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不容忽視。與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)融入世界的步伐也越來越快，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2009年我國出口總額達(dá)到12，016.7億美元，首次超越德國成為世界第一大出

2、口國。因此，在受到匯率波動(dòng)幅度加劇與對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大的雙重影響下，中國涉外企業(yè)利潤對匯率變動(dòng)的敏感程度也在不斷增加，這對于本來已遭受金融危機(jī)沖擊而訂單銳減的中國涉外企業(yè)而言更是雪上加霜，如何將外匯暴露對企業(yè)利潤的影響控制在一定限度內(nèi)已成為企業(yè)不可忽視的重要問題。
　　本文針對我國涉外企業(yè)的外匯暴露進(jìn)行研究，從財(cái)務(wù)利潤的角度探討外匯暴露給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建了外匯暴露對利潤影響的管理控制模型。模型在借鑒以往金融工程學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)

3、對外匯風(fēng)險(xiǎn)度量研究的基礎(chǔ)上，將會(huì)計(jì)利潤引入外匯風(fēng)險(xiǎn)的度量問題中，以控制外匯暴露對利潤的影響來控制外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到運(yùn)用金融學(xué)的觀點(diǎn)解決實(shí)際財(cái)務(wù)問題的目的。本模型下設(shè)成因分析模型與過程控制模型兩個(gè)子模型，通過對外匯暴露的概念、構(gòu)成因子及其對利潤影響的產(chǎn)生過程進(jìn)行深入分析，形成了主要以經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)三大財(cái)務(wù)活動(dòng)為基礎(chǔ)的外匯暴露成因分析模型，最終起到分析企業(yè)外匯暴露對利潤影響的成因、總結(jié)以往外匯管理工作經(jīng)驗(yàn)的作用;另外，依據(jù)對外