股權激勵對上市公司盈余管理影響及相關問題的實證研究.pdf

1、股權激勵制度作為一種長期激勵安排是解決委托—代理問題的重要途徑之一，它是經濟發(fā)達國家(尤其是美國)在經濟高速發(fā)展階段產生并普遍運用的有效激勵手段。我國于2006年正式實施股權激勵制度。然而在上個世紀90年代后期至今，美國公司高管薪酬中股票期權的濫用引發(fā)了對股權激勵的廣泛質疑和爭議。本文從盈余管理角度出發(fā)，對我國股權激勵制度進行了實證研究。
　　 本文首先在回顧國內外相關研究文獻的基礎上總結了股權激勵與盈余管理的理論基礎，在此基礎

2、上對股權激勵機制的不可或缺性和股權激勵機制下的盈余管理行為進行了邏輯分析，并從實際出發(fā)對我國上市公司股權激勵實施狀況進行了分析和評價，發(fā)現股權激勵的實施能夠提高企業(yè)的經營業(yè)績。
　　 本文選取截至2007年12月底已實施股權激勵的53上市公司中的50家為樣本，在擴展的Jones模型的基礎上加入線下項目來估計盈余管理程度，建立多元回歸模型，實證檢驗了股權激勵對我國上市公司盈余管理的影響，研究表明：實施股權激勵制度的上市公司管理層存