上證股指與我國宏觀經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、中國股票市場經(jīng)歷了1987年5月至1992年3月的地方股市階段，1992年4月至2001年6月的全國性股市初期，2001年6月至2005年底的股市低迷期，以及2007年至現(xiàn)在的股市成長期。20多年的發(fā)展過程中，股票市場經(jīng)歷了跌宕起伏的變化。尤其是我國股市從2005年的最低點(diǎn)998點(diǎn)暴漲到2007年10月份的最高點(diǎn)6124，漲幅超過了5倍。隨后暴跌，截至到12月31日收盤，上證綜合指數(shù)和深圳成指全年暴跌了65．39％和63．36％。創(chuàng)下了

2、18年來的最大跌幅。股票市場如此短時期大規(guī)模的起伏。除了股市本身特征以外，與外部的宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)也是不容忽視的。羅斯于1976年創(chuàng)立的套利定價理論（APT）認(rèn)為：宏觀經(jīng)濟(jì)變量對股市收益率具有影響。那么我國的宏觀經(jīng)濟(jì)變量與股票市場之間是否存在關(guān)聯(lián)呢?這正是本文所要研究的重點(diǎn)。 本文選取了23個宏觀經(jīng)濟(jì)變量指標(biāo)，能夠比較全面的代表了宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。將這23個宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與代表中國股票市場運(yùn)行的上證綜合指數(shù)一起建立數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析

3、，探討宏觀經(jīng)濟(jì)與股票市場之間的相互關(guān)系，進(jìn)而對股票市場的更好發(fā)展提出有效建議。 本文共分七章：第一章介紹了論文的選題背景、研究意義、研究方法和論文框架；第二章介紹了國外學(xué)者與國內(nèi)學(xué)者關(guān)于股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)研究以及得出的結(jié)論；第三章是全文的理論基礎(chǔ)，筆者根據(jù)國內(nèi)外的研究成果綜合了宏觀經(jīng)濟(jì)與股票市場的一些理論假定；第四章是介紹論文所用的實(shí)證方法；第五章是實(shí)證分析，論文利用多種計(jì)量方法對23個宏觀經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行建模實(shí)證分析；第六章