巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化問題研究.pdf

1、在巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增多、造成損失不斷擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)背景下，傳統(tǒng)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)方式已無法應(yīng)對(duì)不具傳統(tǒng)可保條件的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。有必要對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化這一新的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行國際的、動(dòng)態(tài)的、系統(tǒng)的理解和把握。 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化這一創(chuàng)新方式使巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移不再僅限于保險(xiǎn)市場，而是擴(kuò)展到資本市場。它對(duì)提高保險(xiǎn)人的承保能力、改善投保人的福利、增加投資者的收益、淡化政府“最后再保險(xiǎn)人”的角色、改善保險(xiǎn)市場和資本市場的資本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資源的優(yōu)化配置、促進(jìn)

2、資本的有效流動(dòng)等各個(gè)方面都將發(fā)揮巨大的作用。促進(jìn)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化理論的系統(tǒng)和成熟對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化在我國的發(fā)展和運(yùn)用具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義，對(duì)中國保險(xiǎn)業(yè)在這方面的創(chuàng)新研究也將起到一定的參考和借鑒作用。本文旨在對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的相關(guān)理論和實(shí)務(wù)進(jìn)行較系統(tǒng)的分析，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)在中國推行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化進(jìn)行思考和探討。 本文首先在相關(guān)文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，結(jié)合巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展歷史對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的內(nèi)涵進(jìn)行了界定；對(duì)幾種主要的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)

3、證券化產(chǎn)品進(jìn)行了介紹，并詳細(xì)描述了巨災(zāi)債券的運(yùn)作原理及實(shí)務(wù)典型案例：USAA颶風(fēng)債券；分析了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。 然后對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的效應(yīng)進(jìn)行了分析。包括巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化相對(duì)于傳統(tǒng)再保險(xiǎn)的內(nèi)生優(yōu)勢(shì)以及證券化對(duì)其外部和內(nèi)部利益相關(guān)方：保險(xiǎn)人、投保人、投資者等所產(chǎn)生的積極影響。分析了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化對(duì)促進(jìn)保險(xiǎn)市場與其他金融市場的合作所起到的積極作用，并論證了這種合作是雙贏的。 最后落腳在我國巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化問題的思考