我國(guó)科技型中小企業(yè)融資政策研究——基于政府的視角.pdf

1、從20世紀(jì)90年代以來(lái)，科技型中小企業(yè)越來(lái)越受到世界各國(guó)的重視。科技型中小企業(yè)具有建設(shè)所需資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其它企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)?？萍夹椭行∑髽I(yè)既是加快科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的有效載體，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。近年來(lái)的發(fā)展表明，科技型中小企業(yè)無(wú)論是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上，都已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的重要的增長(zhǎng)點(diǎn)

2、?？梢哉f(shuō)，科技型中小企業(yè)從它的誕生之日起，在一定程度上承擔(dān)著重要而光榮的國(guó)家使命。目前，科技型中小企業(yè)面臨的最突出的問(wèn)題之一就是融資難?？萍夹椭行∑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)上的特征決定了它的發(fā)展需要較大的資金投入，但又很難從傳統(tǒng)融資渠道獲得資金。因此，在市場(chǎng)還沒(méi)有完全接受科技型中小企業(yè)之前，政府的強(qiáng)勢(shì)介入、扶持推動(dòng)，往往是其發(fā)展的關(guān)鍵力量。 縱觀全世界，研究中小企業(yè)融資問(wèn)題的文章、著作汗牛充棟，但是將科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題作為單獨(dú)選項(xiàng)的相對(duì)較少

3、，特別是從政府這個(gè)視角來(lái)研究它的更是鳳毛麟角。因此，本文以政府為視角，著重研究以下三個(gè)問(wèn)題：科技型中小企業(yè)融資的特點(diǎn)和困境；科技型中小企業(yè)融資困境的形成原因和理論解釋；解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境的對(duì)策，特別是政府在其中所扮演的重要角色。本文以政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)為科技型中小企業(yè)融資政策的理論基礎(chǔ)，結(jié)合信貸配給理論、產(chǎn)業(yè)集群理論及Allen和Gale(1999)的新興產(chǎn)業(yè)融資模型等理論知識(shí)，從轉(zhuǎn)型時(shí)期政府職能的角度出發(fā)，討論政府在科技型中小

4、企業(yè)融資中發(fā)揮的作用。 全文共分為六章，共四個(gè)部分，具體章節(jié)安排如下： 第一章提出基于政府視角研究科技型中小企業(yè)融資政策的理論基礎(chǔ)：政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)。政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)(EconomicsofRegulation)是研究政府職能領(lǐng)域的最新理論成果。本章首先分析了政府扶持科技型中小企業(yè)的重要性。在對(duì)政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論進(jìn)行較詳細(xì)的綜述后，分析了政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府職能的理解。西方學(xué)者提出的政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)理論大多針對(duì)

5、的是成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，而對(duì)轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家與一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)際政府職能的差異的研究很少。我們應(yīng)用政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于政府職能的基本原則，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革實(shí)際，總結(jié)了轉(zhuǎn)型期國(guó)家與成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府職能的差異。嘗試地概括了轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家政府的主要職能，并指出轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家政府不僅要彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，更要承擔(dān)起初創(chuàng)期市場(chǎng)培育的歷史任務(wù)。值得注意的是，以轉(zhuǎn)型時(shí)期實(shí)際總結(jié)出的政府職能，并不意味著我國(guó)政府可以不遵從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。相反，我國(guó)政府在市場(chǎng)發(fā)育

6、不成熟的領(lǐng)域，起到培育市場(chǎng)的作用，當(dāng)市場(chǎng)相對(duì)成熟后，要按照政府退出機(jī)制，將主導(dǎo)權(quán)讓位于市場(chǎng)。在此基礎(chǔ)上，本文結(jié)合信貸配給理論、產(chǎn)業(yè)集群理論及Allen和Gale(1999)的新興產(chǎn)業(yè)融資模型等理論知識(shí)，較詳細(xì)地分析了政府在培育金融市場(chǎng)方面發(fā)揮的作用。指明了科技型中小企業(yè)融資的總體框架。 第二章是本文問(wèn)題的提出部分，利用實(shí)證方法分析科技型中小企業(yè)的融資困境。成都高新區(qū)發(fā)展策劃局曾聯(lián)合成都高新區(qū)融資及擔(dān)保工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室進(jìn)行了較詳

7、細(xì)的“成都市科技型企業(yè)融資情況調(diào)查問(wèn)卷”活動(dòng)。利用此次問(wèn)卷調(diào)查取得的第一手?jǐn)?shù)據(jù)資料，本文第二章對(duì)科技型中小企業(yè)一般特征、科技型中小企業(yè)資金需求特征、融資困境現(xiàn)狀及科技型中小企業(yè)融資體系現(xiàn)狀進(jìn)行了比較可靠的實(shí)證研究。 第三章和第四章是分析問(wèn)題部分，通過(guò)理論分析和比較分析的方法，對(duì)科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行研究。第三章分別采用信貸配給理論、產(chǎn)業(yè)集群理論及Allen和Gale(1999)的新興產(chǎn)業(yè)融資模型對(duì)科技型中小企業(yè)融資困境提供了

8、理論解釋。第四章通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外科技型中小企業(yè)融資成功模式的案例研究，及科技型中小企業(yè)融資的國(guó)際比較，總結(jié)出各國(guó)發(fā)展科技型中小企業(yè)的主要政策措施，指出我國(guó)扶持科技型中小企業(yè)政策中的不足之處。 第五章和第六章是對(duì)策研究部分。在對(duì)科技型中小企業(yè)生命周期與融資戰(zhàn)略的分析基礎(chǔ)上，本文第五章創(chuàng)新性地提出了科技型中小企業(yè)的梯形融資模式，并通過(guò)構(gòu)建促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)發(fā)展的融資支持體系，分析政府在梯形融資模式中的作用。最后，在上述理論分析與實(shí)證

9、分析的基礎(chǔ)上，本文第六章明確地提出了解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題的政府策略。包括制定有利于科技型中小企業(yè)發(fā)展的稅收政策、引導(dǎo)資本流動(dòng)，推動(dòng)科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚及改善政府隱性補(bǔ)貼，創(chuàng)新土地融資模式等方面的內(nèi)容。 本文可能的創(chuàng)新之處在于：第一，本文對(duì)融資問(wèn)題的研究視角具有創(chuàng)新性。在國(guó)內(nèi)已有的研究文獻(xiàn)中，對(duì)政府管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究仍局限于對(duì)成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府職能的分析，對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期的實(shí)際情況考察不足。本文以政府為研究視角，以政府管

10、制經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，以轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家政府的職能為切入點(diǎn)，分析轉(zhuǎn)型時(shí)期政府在培育金融市場(chǎng)方面的特殊作用。結(jié)合科技型中小企業(yè)的特征、科技型中小企業(yè)融資體系現(xiàn)狀及對(duì)科技型中小企業(yè)融資政策的國(guó)際比較等方面的實(shí)證分析，提出了政府在科技型中小企業(yè)融資中的策略選擇。第二，選擇成都高新區(qū)作為研究的案例，與高新區(qū)政府進(jìn)行合作，采用座談與問(wèn)卷調(diào)查相結(jié)合的方式，對(duì)成都高新區(qū)科技型企業(yè)的基本特征、融資需求特征、供給體系及融資狀況進(jìn)行了深入的調(diào)查分析，取得了寶貴的

11、第一手原始資料，得出了科技型中小企業(yè)在不同階段的基本特征及融資規(guī)律，創(chuàng)新性地提出科技型中小企業(yè)的“梯形融資模式”。第三，將我國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)地位與科技型產(chǎn)業(yè)集群作為我們的研究背景，引入金融缺口概念，綜合運(yùn)用新型產(chǎn)業(yè)融資模型、信貸配給模型及集群理論對(duì)我國(guó)科技型企業(yè)融資困境的原因進(jìn)行了深入分析。構(gòu)建了我國(guó)科技型中小企業(yè)的合理融資譜系，重點(diǎn)研究了資本流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)集聚與科技型企業(yè)融資之家的相互作用關(guān)系，進(jìn)而挖掘出政府、企業(yè)、金融中介在科技型企業(yè)融資譜

12、系中的作用。 本文的不足之處在于：第一，由于企業(yè)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的保密性，許多敏感的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的無(wú)法直接獲得，導(dǎo)致本文無(wú)法運(yùn)用嚴(yán)格的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型對(duì)企業(yè)的融資問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證分析。只能通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的方式獲得調(diào)研資料。第二，本文沒(méi)有能夠解決好市場(chǎng)和政府在企業(yè)融資問(wèn)題中的職能邊界問(wèn)題。是市場(chǎng)主導(dǎo)還是政府主導(dǎo)?是政府先主導(dǎo)然后讓位給市場(chǎng)主導(dǎo)?還是共同混合進(jìn)行?本文始終未能提出一個(gè)全新的政府主導(dǎo)下的融資新模式，這也是作者最希望本文能作出的貢