我國(guó)上市公司投資與現(xiàn)金流敏感性實(shí)證研究.pdf

1、投資與現(xiàn)金流的敏感性研究是近20年來(lái)，現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)理論研究的熱點(diǎn)之一。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)投資行為也進(jìn)行了研究，基本上是運(yùn)用我國(guó)公司的數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)外的某個(gè)假說(shuō)進(jìn)行驗(yàn)證，研究框架與國(guó)外基本一致。而我國(guó)現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期，與國(guó)外的實(shí)際情況有很大區(qū)別，本文根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情對(duì)我國(guó)上市公司投資與現(xiàn)金流相互之間的敏感性進(jìn)行了研究。 本文首先對(duì)投資與現(xiàn)金流敏感性研究的相關(guān)理論進(jìn)行了概述；然后選取合適的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)主要的指標(biāo)進(jìn)行設(shè)

2、定，來(lái)建立適合我國(guó)國(guó)情的實(shí)證研究模型，本文不僅建立了現(xiàn)金流對(duì)投資的敏感性模型而且嘗試性的建立了投資對(duì)現(xiàn)金流的敏感性模型，并且提出了研究假設(shè)；其次根據(jù)建立的實(shí)證模型對(duì)我國(guó)上市公司的投資與現(xiàn)金流進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和多元線性回歸分析，并進(jìn)一步的將我國(guó)的上市公司進(jìn)行行業(yè)分類來(lái)研究不同行業(yè)投資與現(xiàn)金流之間的相互關(guān)系；根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果可以得出我國(guó)上市公司的現(xiàn)金流對(duì)于投資來(lái)說(shuō)敏感性不顯著，投資對(duì)于現(xiàn)金流敏感性也不顯著，得出了與國(guó)外不同